26 अक्तूबर 2004

रिज़र्व बैंक के गवर्नर ने वर्ष 2004-05 के लिए वार्षिक नीति वक्तव्य की मध्यावधि समीक्षा घोषित की खास-खास बातें

वक्तव्य में रूपरेखा और विषयवस्तु, दोनों ही के लिए पिछले वर्षों के दौरान पहले से निर्धारित परिपाटी को अपनाया गया है।

घरेलू गतिविधियां

• 2004-05 के लिए सकल देशी उत्पाद वफ्द्धि का अनुमान 6.0 - 6.5 प्रतिशत की द्राफ्ंखला के बीच रखा गया है जबकि इससे पहले इसके 6.5 - 7.0 प्रतिशत के बीच रहने की उम्मीद की जा रही थी।
• थोक मूल्य सूचकांक में बिंदु दर बिंदु उतार-चढावों के साथ नापी गयी वार्षिक मुद्रा स्पीति मार्च के अंत के 4.6 प्रतिशत से बढ़ कर अगस्त के अंत में 8.3 प्रतिशत हो गयी। लेकिन अब ये घट कर 9 अक्तूबर 2004 की स्थिति के अनुसार 7.1 प्रतिशत रह गयी है।
• वर्ष 2004-05 के लिए थोक मूल्य सूचकांक पर आधारित बिंदु दर बिंदु मुद्रास्पिीति दर नीति प्रयोजनों के लिए 6.5 प्रतिशत के आस-पास रहने का अनुमान लगाया गया है जबकि पहले इसके 5.0 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया गया था।
• इस राजकोषीय वर्ष (पहली अक्तूबर 2004 तक) मुद्रा आपूर्ति (एम3) के पिछले वर्ष के 7.8 प्रतिशत की तुलना में 5.4 प्रतिशत के कम स्तर पर रहने का अनुमान है।
• 2004-05 के लिए मुद्रा आपूर्ति (एम3) में अनुमानित विस्तार 14.0 प्रतिशत पर रखा गया है।
• इस राजकोषीय वर्ष (पहली अक्तूबर 2004 तक) गैर-खाद्यान्न ऋण में 11.5 प्रतिशत की आशातीत वफ्द्धि होने का अनुमान है जबकि पिछले वर्ष इसमें 6.0 प्रतिशत की वफ्द्धि हुई थी।
• इस राजकोषीय वर्ष (पहली अक्तूबर 2004 तक) में केंद्रीय सरकार ने 75044 करोड़ रुपये के सकल बाज़ार उधार पूरे कर लिये हैं। ये बजटीय राशि के 49.8 प्रतिशत हैं।
• केंद्रीय सरकार ने 21 अक्तूबर 2004 तक बजटीय राशि के 29.0 प्रतिशत के शुद्ध बाज़ार उधार पूरे कर लिये हैं।
• मज़बूत ऋण मांग को देखते हुए वर्ष की बाकी हिस्से के लिए बाज़ार उधार कार्यक्रम को सावधानीपूर्वक तैयार किये जाने की ज़रूरत होगी।
• वित्तीय बाज़ार आमतौर पर स्थिर बने रहे हालांकि सरकारी प्रतिभूति बाज़ार ने हाल ही के महीनों में कुछ उत्तेजना दिखायी।
• बाज़ार ब्याज दरों ने कुछ वफ्द्धि की गति, खास तौर पर लंबे अरसे के लिए, दर्शायी।
• बैंकों को बासले घ्घ् मानदंडों के अंतर्गत निर्धारित किये गये अनुसार जोखिम के लिए मार्च 2006 के अंत तक पूंजी प्रभार लागू करने के लिए स्वयं को तैयार करने के लिए कहा गया।

बाहरी गतिविधियां

• हालांकि वैश्विक अर्थव्यवस्था में सुधार मज़बूती पकड़ रहा है, वैश्विक तेल मूल्यों में वफ्द्धि के लगातार बने रहने के कारण, खास तौर पर गिरावट के जोखिम में बढ़ोतरी हो रही है।
• अमेरिकी डॉलर, यूरो, पाउंड स्टर्लिंग तथा जापानी येन की तुलना में 21 अक्तूबर 2004 की स्थिति के अनुसार रुपये की विनिमय दर में गिरावट आयी।
• विदेशी मुद्रा भंडार मार्च 2004 के अंत के 113.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर में 7.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर की वफ्द्धि दर्शाते हुए 21 अक्तूबर 2004 की स्थिति के अनुसार 120.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गये।
• अप्रैल-सितंबर 2004 के दौरान भारत के निर्यात अमेरिकी डॉलर के रूप में 24.4 प्रतिशत बढ़े जबकि आयातों ने 34.3 प्रतिशत की ऊंची वफ्द्धि दर्ज की गयी। उच्चतर व्यापार घाटा, उच्चतर तेल आयात बिल और साथ ही साथ सकल आयात मांग में वफ्द्धि को दर्शाता है।
• चालू खाता पिछले तीन वर्षों के दौरान लगातार अधिशेष में बना रहा। 2004-05 की पहली तिमाही के दौरान चालू खाते ने 1.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर का अधिशेष भी दर्ज़ किया।

समग्र आकलन

• निवेश गतिविधि में उछाल तथा गैर-खाद्यान्न ऋण में उल्लेनीय वफ्द्धि मज़बूती से आधार बनाये रखने वाली गतिविधियां प्रतीत होती हैं और ये अस्थायी प्रवफ्त्तियां नहीं हैं।
• चूंकि आपूर्ति झटके की मात्रा और उसके लगातार बने रहने की आंशिक रूप से उम्मीद नहीं की गयी थी, मांग प्रबंधन में, खास तौर पर मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को स्थिर बनाये रखने के लिए विश्वसनीय तरीके से बारीकी से ध्यान दिये जाने की ज़रूरत होगी।
• हालांकि रिज़र्व बैंक स्थिरता के लिए अपने प्रयास जारी रखेगा, बाज़ारों को अनिश्चितताओं के लिए तैयार रहना चाहिए।
• वर्ष के बाकी हिस्से के लिए चुनौतियां कमोबेश वर्ष की पहली छमाही की तरह ही बनी रहेंगी और वफ्द्धि की गति को बनाये रखने और मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को स्थिर करने के लिए उतना ही ध्यान दिया जाता रहेगा।

मौद्रिक नीति की अवस्थिति

• 2004-05 के लिए मौद्रिक नीति की समग्र अवस्थिति यह होगी कि अर्थव्यवस्था में ऋण वफ्द्धि को पूरा करने तथा निवेशों तथा निर्यात मांग को समर्थन देने के लिए पर्याप्त चलनिधि का प्रावधान किया जाये जबकि मूल्य स्थिरता पर उतना ही ज़ोर दिया जाता रहेगा।
• रिज़र्व बैंक ऐसा ब्याज दर परिवेश बनाये रखेगा जो मैक्रो इकॉनॉमिक तथा मूल्य स्थिरता के लिए सहायक हो तथा यह वफ्द्धि की दर को बनाये रखे।
• रिज़र्व बैंक, मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को स्थिर बनाये रखने की दृष्टि से सामने आनेवाली परिस्थितियों को देखते हुए व्यवस्थित तरीके से उपायों पर विचार करेगा।

वित्तीय क्षेत्र सुधार तथा मौद्रिक नीति उपाय

• बैंक दर को 6.0 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा गया।
• रेपो दर में 25 आधार पॉइंट की वफ्द्धि करके उसे 4.75 प्रतिशत किया गया।
• संशोधित चलनिधि समायोजन सुविधा ओवरनाइट पिक्स्ड रेट रेपो तथा रिवर्स रेपो के साथ संचालित की जाएगी।
• अनिवासी बाह्य जमाराशियों पर ब्याज दरों की अधिकतम सीमा में अमेरिकी डॉलर लिबोर/स्वैप दरों की तदनुरूपी अवधि समाप्तियों पर 50 आधार पॉइंट की वफ्द्धि की गयी।
• बैंक एपसीएनआर (बी) जमाराशियों पर ब्याज दरों की अधिकतम सीमा मासिक आधार पर तय कर सकते हैं।
• खुदरा घरेलू मीयादी जमाराशियों के लिए न्यूनतम अवधि घटा कर 7 दिन की गयी।
• वफ्षि क्षेत्र को ऋण सुपुर्दगी में सुधार लाने के लिए प्राथमिकताप्राप्त क्षेत्र के अंतर्गत अग्रिमों की सीमा बढ़ायी गयी।
• सरकार द्वारा प्रायोजित कार्यक्रमों के लिए प्रावधानों को छोड़ कर, सेवा क्षेत्र नज़रिये के प्रतिबंधात्मक प्रावधान हटाये जायेंगे।
• बैंक विशेष वफ्षिगत ऋण योजनाओं के अंतर्गत छोटे और मझौले किसानों को मार्च 2007 तक अपने संवितरण बढ़ायेंगे।
• निजी क्षेत्र के बैंकों से अनुरोध कि वे वर्ष 2005-06 से कम से कम 20-25 प्रतिशत की वार्षिक वफ्द्धि दर का लक्ष्य रखते हुए विशेष वफ्षिगत ऋण योजनाएं तैयार करें।
• लघु उद्योगों के उद्यमियों के लिए संमिश्र ऋण सीमा 50 लाख रुपये से बढ़ा कर एक करोड़ रुपये की गयी।
• लघु क्षेत्र से संबंधित प्रतिभूतिवफ्त आस्तियों में बैंकों द्वारा निवेश प्राथमिकताप्राप्त क्षेत्र के अंतर्गत माने जायेंगे।
• बैंक अब प्राथमिकताप्राप्त क्षेत्र उधारों के अंतर्गत आवासीय क्षेत्र को 15 लाख रुपये तक का प्रत्यक्ष वित्त दे सकते हैं।
• बैंक साधनहीन शहरी गरीबों को गैर-संस्थागत उधारदाताओं के अपने ऋणों को चुकाने के लिए वित्त प्रदान कर सकते हैं।
• भारतीय बैंक संघ किसान क्रेडिट काड़ योजना के लिए एनसीएइआर द्वारा दिये गये सुझावों की जांच करेगा और सुधारात्मक कार्रवाई करेगा।
• (2004-05 के लिए केंद्रीय बजट में घोषित के अनुसार) 8000 करोड़ रुपये की कॉर्पस निधि के साथ आरआइडीएप एक्स का गठन।
• मझौले उद्यमियों के लिए ऋण पुनर्विन्यास तंत्र पर विशेष समूह की रिपोर्ट पब्लिक डोमेन पर रखी जायेगी।
• रिज़र्व बैंक ने क्षेत्रीय ग्रामीण बैंकों के बेहतर कामकाज से संबंधित परिचालनगत मामलों पर ध्यान देने के लिए उच्चाधिकार प्राप्त समितियों का गठन किया और विनियामक मामलों पर स्पष्टीकरण उपलब्ध करायेगा।
• ग्रामीण सहकारिता बैंकिंग संस्थाओं को पिर से शुरू करने के लिए टास्क पोर्स की रिपोर्ट जल्दी ही मिलने की उम्मीद।
• वफ्षि को उधार देने में गति बनाये रखने के लिए बैंकों से अनुरोध किया गया।
• पुरानी (सेंकेंड हैंड) आस्तियों के लिए गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों को बैंक वित्त।
• कई बैंकों ने निर्यातकों के लिए स्वर्ण काड़ योजना घोषित की।
• राज्य सरकारों द्वारा ऋण बढ़ाने पर कार्यदल की रिपोर्ट जल्द ही मिलने की उम्मीद।
• विशुद्ध अंतर-बैंक कॉल/नोटिस मनी मार्केट की दिशा में और प्रगति।
• वाणिज्यिक विलेख (सीपी) की न्यूनतम परिपक्वता अवधि घटा कर 7 दिन की गयी।
• आइपीए, एनडीएस प्लैटपार्म पर वाणिज्यिक पत्र जारी करने की रिपोर्ट दिन के अंत में देंगे।
• वाणिज्यिक पत्र जारी करने की प्रोसेसिंग, निपटान तथा प्रलेखन के विवेकीकरण तथा मानकीकरण पर दल अपने सुझाव देगा।
• बाज़ार सहभागियों तथा सीसीआइएल के बीच प्रतिभूतियों के ऑटोमेटेड वैल्यू प्री ट्रान्सपर की सुविधा उपलब्ध करायी गयी।
• निगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम पर दल की रिपोर्ट पब्लिक डोमेन पर रखी जा रही है।
• सरकार के साथ परामर्श करके वर्ष 2005-06 के दौरान कैपिटल इंडेक्स बांड शुरू किये जायेंगे।
• प्राथमिक व्यापारियों पर कार्यदल की रिपोर्ट टीएसी के समक्ष रखी जायेगी।
• सीसीआइएल के ज़रिए ओटीसी डेरिवेटिव्ज का निपटान मार्च 2005 तक शुरू हो जाने की उम्मीद।
• कार्पोरेट ऋण पर दल द्वारा अपनी रिपोर्ट जनवरी 2005 में प्रस्तुत करने की उम्मीद।
• एमएसएस पर अधिकतम सीमा 60000 करोड़ रुपये से बढ़ा कर 80000 करोड़ रुपये की गयी।
• ओएमओ ढांचे को मज़बूत बनाने के लिए अध्ययन दल गठित किया जायेगा।
• व्यापार ऋण के लिए प्राधिवफ्त व्यापारियों द्वारा गारंटी उदार बनायी गयी।
• निर्यातोन्मुखी इकाइयों के लिए निर्यात आय वसूली के लिए समय-सीमा में छूट दी गयी।
• निर्यातकों/आयातकों द्वारा वायदा करारों की बुकिंग में छूट दी गयी।
• विदेशी बाज़ार पर एक आंतरिक दल का गठन।
• रिज़र्व बैंक व्यापार संबंधित उपायों के प्रभाव पर नया सर्वेक्षण करायेगा।
• रिज़र्व बैंक बासले घ्घ् मानदंडों को लागू करने के लिए प्रारूप दिशानिर्देश तैयार करेगा और उन्हें पब्लिक डोमेन पर रखेगा।
• ओनरशिप एंड गवर्नेंस पर दूसरा प्रारूप दिशानिर्देश जल्दी ही पब्लिक डोमेन पर रखा जायेगा।
• निजी क्षेत्र के बैंकों को सही और उचित मानदंडों पर आवश्यक अनुदेश जारी किये गये।
• रिज़र्व बैंक द्वारा लगाये गये दंड के सभी मामले और साथ ही साथ निरीक्षण से सामने आनेवाले कड़े आदेश/निदेश पब्लिक डोमेन पर रखे जायेंगे।
• आवासीय तथा उपभोक्ता ऋणों के लिए अस्थायी जोखीम रोक उपाय निर्धारित किये गये।
• बैंक गैर-एसएलआर प्रतिभूतियों पर विवेकशील दिशानिर्देशों का पालन करेंगे।
• वित्तीय संस्थाओं के लिए शंकास्पद आस्तियों के वर्गीकरण के लिए विवेकशील मानदंड घोषित।
• डीएपआइ तथा बड़ी गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों के पर्यवेक्षण के लिए दृष्टिकोण प्रस्तावित।
• बैंकों की आस्ति गुणवत्ता में सुधार के लिए सीआइबीआइएल द्वारा ऋण सूचना जारी करना।
• भारतीय वित्तीय सेवा क्षेत्र में हितों के टकराव पर कार्यदल गठित किया जायेगा।
• शहरी सहकारी बैंकों की भावी भूमिका के लिए विजन दस्तावेज़ तैयार किया जा रहा है।
• रिज़र्व बैंक के उप गवर्नर की अध्यक्षता में शहरी सहकारी बैंकों पर स्थायी परामर्शदात्री समिति भविष्य में तिमाही आधार पर बैठकें करेगी।
• अवशिष्ट गैर-बैंकिंग कंपनियों के लिए भावी रूपरेखा (रोड मैप) के लिए विस्तफ्त दिशानिर्देश जारी किये जायेंगे।
• गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों को प्रोत्साहित किया गया कि वे अंतर्राष्ट्रीय व्यवहार के अनुरूप अपनी सार्वजनिक जमाराशियों को धीरे-धीरे समाप्त करने पर विचार करें।
• आस्ति पुनर्निर्माण कंपनियों के लिए पूंजी आधार को अर्जित आस्तियों के 15 प्रतिशत अथवा 100 करोड़ रुपये, जो भी कम हो, तक बढ़ाया गया।
• पुनर्वित्त संस्थाओं पर तकनीकी दल की रिपोर्ट दिसंबर 2004 तक आ जाने की उम्मीद।
• सीडीबीएमएस के अंतर्गत डेटा सीरीज़ का पहला लॉट पहली नवंबर 2004 को जारी किया जायेगा।
• भुगतान तथा निपटान प्रणाली पर प्रारूप विज़न दस्तावेज़ पीडबैक तथा चर्चाओं के लिए पब्लिक डोमेन पर रखा जायेगा।
• भुगतान तथा निपटान प्रणालियों के लिए बोड़ के गठन के लिए प्रारूप विनियमन सरकार के पास गजट में अधिसूचना के लिए भेजा गया।
• राष्ट्रीय निपटान प्रणाली के 2005 के शुरू में चालू हो जाने की उम्मीद।
• भारतीय खुदरा भुगतान प्रणाली के लिए जोखिम कम करने पर कार्यदल गठित। नवंबर 2004 तक रिपोर्ट प्रस्तुत की जायेगी।
• पहली नवंबर 2004 से ईसीएस तथा ईएपटी के लिए प्रति लेनदेन की वर्तमान सीमाओं को समाप्त किया जा रहा है।
• कार्डों के लिए विनियामक तंत्र के लिए कार्यदल गठित किया जायेगा।
• चुनिंदा केंद्रों पर इलैक्ट्रॉनिक क्लीयरिंग सिस्टम के ज़रिए केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोड़ 25000 रुपये तक की धन वापसियां मंजूर करेगा।
• उत्पाद शुल्क तथा सेवा कर पर आंकड़े भेजने के लिए प्रणालियों तथा क्रियाविधियों को तरतीब देने के लिए एक उच्चाधिकारप्राप्त समिति का गठन।
• अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय मानकों तथा कूटों पर संशोधित प्रारूप रिपोर्ट पब्लिक डोमेन पर रखी जा रही है।

सूरज प्रकाश

प्रबंधक

26 अक्तूबर 2004

रिज़र्व बैंक के गवर्नर ने वर्ष 2004-05 के लिए वार्षिक नीति वक्तव्य की मध्यावधि समीक्षा घोषित की

डॉ. वाइ.वेणुगोपाल रेड्डी, गवर्नर ने प्रमुख वाणिज्य बैंकों के मुख्य कार्यपालकों की बैठक में आज वर्ष 2004-05 के लिए वार्षिक नीति वक्तव्य की मध्यावधि समीक्षा प्रस्तुत की। प्रारंभ में, गवर्नर महोदय ने स्पष्ट किया कि नीति दस्तावेजों का उद्देश्य, रिज़र्व बैंक द्वारा समय समय पर शुरू किये गये मौद्रिक, संरचनात्मक और विवेकपूर्ण उपायों के तर्काधार का समझना है। इस प्रक्रिया में, बेहतर पारदर्शिता और बेहतर संप्रेषण का नज़रिया नीति निर्माण में प्रभावी परामर्श की भूमिका निभाता है। गवर्नर महोदय ने उल्लेख किया कि इस वक्तव्य में पिछले वर्षों में पहले से स्थापित परिपाटी को अपनाया है।

घरेलू गतिविधियां

वर्ष 2004-05 में सकल घरेलू उत्पाद में वफ्द्धि

36 मैट्रॉलॉजिकल सब डिवीजन में से 13 के अपूर्ण मानसून तथा खरीप उत्पाद पर उसके संभावित प्रभाव, सकल घरेलू उत्पाद में वफ्द्धि पर उच्चतर तेल मूल्यों के कारण होने वाले प्रतिकूल प्रभाव के साथ-साथ औद्योगिक क्षेत्र में वफ्द्धि की बेहतर संभावना और निर्यातों में जारी उछाल को देखते हुए यह मानना उचित ही होगा कि वर्ष 2004-05 के लिए समग्र सकल घरेलू उत्पाद वफ्द्धि पहले की 6.5-7.0 प्रतिशत अपेक्षा के मुकाबले 6.0-6.5 प्रतिशत की सीमा में रहेगी, यह अपेक्षा करते हुए कि उच्च और अनिश्चित तेल मूल्य का संयुक्त अधोमुखी जोखिम और अंतर्राष्ट्रीय चलनिधि परिवेश के आकस्मिक परिवर्तन ऐसे बने रहेंगे जिन्हें काबू में लाया जा सके।

गैर-खाद्यान्न ऋण

गवर्नर महोदय ने गैर-खाद्यान्न ऋण में पिछले वर्ष की तदनुरूपी अवधि की 6.0 प्रतिशत (41,034 करोड़ रुपये) की वफ्द्धि की तुलना में पहली अक्तूबर 2004 तक गैर-खाद्यान्न ऋण में 11.5 प्रतिशत (92,443 करोड़ रुपये) की शानदार वफ्द्धि का उल्लेख किया। बैंकों और वित्तीय संस्थाओं से वाणिज्यिक क्षेत्र को संसाधन की उपलब्धता पिछले वर्ष की तदनुरूपी अवधि की 66,863 करोड़ रुपये की तुलना में उल्लेखनीय रूप से बढ़कर 1,08,510 करोड़ रुपये हुई। ऋण के क्षेत्रीय वितरण की विस्तफ्त जानकारी यह दर्शाती है कि ऋण प्रवाह की दो-तिहाई से अधिक की राशि खुदरा, आवास और अन्य प्राथमिकता क्षेत्र के ऋणों के कारण हुई है। साथ ही औद्योगिक ऋण में वफ्द्धि पेट्रोलियम, बुनियादी तत्व विद्युत, निर्माण, धातु और धातु के उत्पाद, ड्रग, पार्मास्युटिकल्स, रत्न और जवाहरात और ऑटोमोबाइल उद्योगों के कारण हुई है।

मौद्रिक संकेतक

मौद्रिक संकेतकों का उल्लेख करते हुए गवर्नर महोदय ने कहा कि चालू वित्तीय वर्ष में (पहली अक्तूबर 2004 तक) मुद्रा आपूर्ति में पिछले वर्ष की 7.8 प्रतिशत की तुलना में 5.4 प्रतिशत वफ्द्धि हुई। उन्होंने कहा कि वार्षिक आधार पर एम₃ में 14.0 प्रतिशत की जो वफ्द्धि हुई वह पिछले वर्ष की तुलना में अलबत्ता 11.9 प्रतिशत से अधिक थी। वाणिज्यिक बैंकों की कुल जमाराशियों ने निम्नतर वफ्द्धि दर्ज की। इसका कारण बैंकिंग प्रणाली के साथ, मुख्य रूप से अनिवासी भारतीयों द्वारा कम जमाराशियां भेजना रहा। प्रारक्षित मुद्रा में पिछले वर्ष की तदनुरूपी अवधि में 0.9 प्रतिशत की वफ्द्धि की तुलना में, चालू वित्तीय वर्ष में 15 अक्तूबर 2004 तक में 0.6 प्रतिशत की वफ्द्धि हुई।

मुद्रास्पीति दर

वार्षिक मुद्रास्पीति, थोक मूल्य सूचकांक में उतार-चढ़ाव द्वारा मापे गये रूप में बिंदु-दर-बिंदु आधार पर मार्च अंत के 4.6 प्रतिशत से बढ़कर 9 अक्तूबर 2004 तक 7.1 प्रतिशत हो गयी। औसत आधार पर, थोक मूल्य सूचकांक पर आधारित वार्षिक मुद्रास्पीति एक वर्ष पहले के 4.9 प्रतिशत की तुलना में 9 अक्तूबर 2004 तक 6.2 प्रतिशत रही। गवर्नर महोदय ने स्पष्ट किया कि चार मदों, अर्थात् लौह अयस्क, लोहा और इस्पात, खनिज तेल और कोयला खनन को छोड़कर, जिन्होंने सापेक्षत: उच्च मुद्रास्पीति दर दर्ज की है, बिंदु दर-बिंदु आधार पर थोक मूल्य सूचकांक मुद्रास्पीति दर पिछले वर्ष की 3.8 प्रतिशत की तुलना में 1 अक्तूबर 2004 को 4.2 प्रतिशत दर्ज की गयी। गवर्नर महोदय ने स्पष्ट किया कि उच्चतर अंतर्राष्ट्रीय तेल मूल्यों के प्रभाव को अब तक राजकोषीय उपाय, जैसे उत्पाद और सीमा शुल्क में कटौती के कारण आंशिक रूप से सहारा मिलता रहा। चालू मूल्यांकन के बाद, यह मानते हुए कि आगे कोई मुख्य आपूर्ति संबंधी झटका नहीं होगा और चलनिधि स्थितियां नियंत्रण में रहेंगी, गवर्नर महोदय ने यह अपेक्षा व्यक्त की कि वर्ष 2004-05 के लिए थोक मूल्य सूचकांक पर आधारित बिंदु दर बिंदु वर्ष के अंत की मुद्रास्पीति पहले अनुमानित 5.0 प्रतिशत के बजाय करीबन 6.5 प्रतिशत तक मानी जा सकती है। अलबत्ता, गवर्नर महोदय ने यह कहा कि हाल ही की अवधि में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्पीति थोक मूल्य सूचकांक मुद्रास्पीति से निम्नतर रही है, जो कवरेज और खाद्यान्नों के कीमतों में निम्नतर वफ्द्धि के अंतर को प्रतिबिंबित करती है। उन्होंने यह पाया कि यूरो क्षेत्र के देशों को छोड़कर अधिकांश देशों में उत्पादक मूल्य सूचकांकों और उपभोक्ता मूल्य सूचकांकों के बीच इसी तरह की विसंगति देखी गयी है।

सरकारी उधार

केंद्र सरकार ने 21 अक्तूबर 2004 तक 26,233 करोड़ रुपये के शुद्ध बाजार उधार (बजट की गयी राशि का 29.0 प्रतिशत) और 75,044 करोड़ रुपये (बजट की गयी राशि का 49.8 प्रतिशत) के कुल बाजार उधार पूरे किये हैं। इस वर्ष अब तक (21 अक्तूबर 2004 तक) दिनांकित प्रतिभूतियों के माध्यम से सरकारी उधारों पर भारित औसत प्रतिपल 5.76 प्रतिशत रहा जो पिछले वर्ष के 6.90 प्रतिशत से कम रहा है। इस वर्ष तक सरकारी उधारों की कम लागत पहली छमाही उधारों की हमेशा की मात्रा से कम आँकी जा सकती है, जिसका कारण मार्च 2004 के अंत के 26,669 करोड़ रुपये के बकाया नकदी अधिशेष को इस वर्ष में आगे लाया जाना और बैंकों के पारंपरिक स्रोत को छोड़कर बाजार सहभागियों से इकठ्ठा हुए आनुपातिक रूप से उच्चतर अंशदान है। इस वर्ष की दूसरी छमाही के लिए लिये गये सामान्य से अधिक उधार को ध्यान में रखते हुए बाकी वर्ष में मजबूत ऋण मांग को देशते हुए बाजार उधार कार्यक्रम का सावधानी पूर्वक तैयार करने की ज़रूरत है। अत: यह सुनिश्चित करना महत्त्वपूर्ण होगा कि राजकोषीय घाटे में कोई चूक न हो। गवर्नर महोदय ने केंद्र और राज्य सरकारों के बड़े पैमाने पर कुल उधारों की अवस्थिति पर चिंता व्यक्त करते हुए पांच राज्यों द्वारा राजकोषीय जिम्मेदारी कानून बनाने पर सकारात्मक गतिविधियां और 5 जुलाई 2004 से राजकोषीय समेकन के लिए केंद्र द्वारा राजकोषीय जिममेदारी और बजट प्रबंधन नियमावली बनायी जाने पर संकेत दिया।

बैंकों के निवेश

अनुसूचित वाणिज्य बैंकों के एसएलआर प्रतिभूतियों में 2,67,328 करोड़ रुपये के अतिरिक्त निवेश ने निवल मांग और मीयादी देयताओं का 16.3 प्रतिशत का हिस्सा बनाया। अलबत्ता, चालू वर्ष के दौरान, अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों के सरकारी और अन्य अनुमोदित प्रतिभूतियों में 27,435 करोड़ रुपये के निवेश (पहली अक्तूबर 2004 तक) पिछले वर्ष की तदनुरूपी अवधि के 76,705 करोड़ रुपये से कमतर रहे, जिसका कारण ऋण मांग में आंशिक रूप से उछाल रहा। पिर भी, 39.7 प्रतिशत के प्रभावी एसएलआर निवेश के साथ अपेक्षित ऋण उछाल के सामने एसएलआर प्रतिभूतियों की कम मांग के कारण बाज़ार निर्धारित ब्याज दरों के परिवेश में बाजार उधारों पर प्रभाव पड़ा।

बाजार स्थिरीकरण योजना

वर्ष 2004-2005 के दौरान 21 अक्तूबर 2004 तक बाजार स्थिरीकरण योजना के माध्यम से चलनिधि खपत 54,146 करोड़ रुपये रही। बाजार स्थिरीकरण योजना जारी करने के साथ, चलनिधि समायोजन सुविधा के अंतर्गत रेपो की मात्रा अप्रैल के 70,523 करोड़ रुपये औसत से घट कर अक्तूबर 2004 में (21 अक्तूबर तक) 13,805 करोड़ रुपये रह गयी। चलनिधि जो स्थिर बनी रही थी, अप्रैल के करीब 81,260 करोड़ रुपये औसत से घट कर अक्तूबर में (21 अक्तूबर तक) 67,321 करोड़ रुपये रह गयी। बाजार स्थिरीकरण योजना और रेपो के अलावा रिज़र्व बैंक के पास केंद्र सरकार के खाते के अधिशेष बकाया ने समय समय पर अतिरिक्त चलनिधि को निष्क्रिय बनाने में सहायता की। वर्ष के दौरान अतिरिक्त चलनिधि में कुछ गिरावट के होते हुए भी चलनिधि का निकास (ओवरहैंग) उल्लेखनीय रहा।

ब्याज दर

गवर्नर महोदय ने पाया कि वित्तीय बाजार सामान्यत: स्थिर रहे हैं हालांकि ब्याज दरों ने कुछ उर्ध्वमुखी, खास तौर पर दीर्घावधि में गतिविधि दर्शायी। उन्होंने सूचित किया कि वाणिज्यिक बैंकों ने भारतीय बैंक संघ द्वारा सूचित किये अनुसार अपनी आधार चिह्न मूल उधार दरें (बेंचमार्क प्राइम लैंडिंग रेट) घोषित की हैं। उन्होंने यह भी बताया कि जून 2004 में सरकारी क्षेत्र के बैंकों के मांग और मीयादी ऋणों (जिस पर अधिकतम कारोबार का करार किया जाता है) पर प्रतिनिधिक (मध्य) उधार दरें 10.50 - 12.75 प्रतिशत थीं। निवेश उतार-चढ़ाव आरक्षित निधि सफ्जित करने की आवश्यकता जारी रखने पर बल देते हुए बैंकों के निवेश संविभाग पर मौजूदा दिशानिर्देशों की समीक्षा होने तक के समय के लिए, गवर्नर महोदय ने स्पष्ट किया कि भारतीय रिज़र्व बैंक ने बैंकों को एचटीएम श्रेणी के अंतर्गत समाविष्ट निवेशों के 25 प्रतिशत की उच्चतम सीमा तक, उनके एसएलआर प्रतिभूतियों के कुछ निवेशों को एचएपटी/एएपएस श्रेणी से एचटीएम श्रेणी में अंतरित करके अर्जन के न्यूनतम लागत पर या प्रचलित बाजार दर या बही मूल्य पर बढ़ाने की अनुमति दी है, बशर्ते एसएलआर प्रतिभूतियों की अधिकतम 25 प्रतिशत राशि एचटीएम में रखी जानी होंगी। गवर्नर महोदय ने संकेत दिया कि बैंकों को सूचित किया गया कि वे मार्च 2006 के अंत तक बासले घ्घ् मानदंडों के अंतर्गत सोचे गये अनुसार चरणबद्ध तरीके में बाजार जोखिम के लिए पूंजी प्रभार को लागू करने के लिए स्वयं को तैयार रखें।

बाहरी गतिविधियां

वैश्विक अर्थव्यवस्था स्ंभावना

गवर्नर महोदय ने संकेत दिया कि हालांकि वैश्विक सुधार में मजबूती आ रही है, कुछ जोखिम बढ़े हैं, खास तौर पर, वैश्विक तेल मूल्यों में वफ्द्धि के लगातार बने रहने के कारण, जोकि भारत जैसे देश में जहां तेल आधारित उद्योग बढ़ रहे हैं और ऊर्जा क्षमता कम है, उभरते हुए तेल आयातक देश के लिए अनुपातिक रूप से काफी बड़ा बोझ था। इन परिस्थितियों में और लगातार वफ्द्धि के बने रहने के कारण कुछ केंद्रीय बैंकों ने अपनी नीति दरें बढ़ायीं, जबकि कुछ अन्य केंद्रीय बैंकों ने अपनी दरें घटायीं। अत:, समग्र रूप से किसी देश/क्षेत्र की विशिष्ट ब्याज दर अवस्थिति का विकल्प उसके स्वयं के देशी आर्थिक विचारों के मार्गदर्शन पर अधिकांश रूप से निर्भर प्रतीत होता है। वैश्विक अर्थव्यवस्था के सामने खड़ा अन्य प्रमुख अधोमुखी जोखिम, वैश्विक असन्तुलनों और संबद्ध विघटनकारी मुद्रा समायोजनों और यूरो क्षेत्र और जापान की निरन्तर संरचनात्मक समस्याओं को कारण रही।

विदेशी मुद्रा बाज़ार स्थिर बना रहा

भारतीय विदेशी मुद्रा बाज़ार ने आमतौर पर चालू वित्तीय वर्ष में अब तक (अप्रैल-अक्तूबर 2004) व्यवस्थित स्थितियां दर्शायीं। रुपये की विनिमय दर जोकि मार्च 2004 के अंत में 43.39 रुपये प्रति अमेरिकी डॉलर थी, 21 अक्तूबर 2004 तक 5.2 प्रतिशत की गिरावट दर्शाते हुए 45.77 रुपये प्रति अमेरिकी डॉलर रह गयी। इसमें, इसी अवधि के दौरान यूरो की तुलना में 7.9 प्रतिशत, पाउंड स्टर्लिंग की तुलना में 4.3 प्रतिशत तथा जापानी येन की तुलना में 1.9 प्रतिशत की गिरावट आयी।

मुद्रा भंडार बढ़े

विदेशी मुद्रा भंडारों में मार्च 2004 के अंत के 113.0 बिलियन अमेरिकी डॉलर में 7.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर वफ्द्धि हुई और वे 21 अक्तूबर 2004 को 120.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गये। गवर्नर महोदय ने संकेत दिया कि हाल ही के वर्षों में भारत के विदेशी मुद्रा भंडारों के प्रबंधन के लिए समग्र नज़रिये से भुगतान संतुलन की बदलती हुई संरचना का पता चलता है और इसमें आनेवाली राशियों और अन्य अपेक्षाओं के साथ जुड़े अलग-अलग प्रकार के चलनिधि जोखिमों को दर्शाने का प्रयास किया गया है। इन घटकों को हिसाब में लेते हुए भारत के विदेशी मुद्रा भंडार वर्तमान में ठीक-ठाक और वफ्द्धि दर, अर्थव्यवस्था में बाहरी क्षेत्र के हिस्से तथा जोखिम समायोजित पूंजी आगमनों के आकार के अनुरूप प्रतीत होते हैं। अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय ढांचे द्वारा उपलब्ध करायी गयी सहज स्थिति के स्तर को देखते हुए पूंजीगत आगमनों में उतार-चढ़ावों के विरुद्ध बीमे के रूप में भंडारों पर विचार करने के अलावा इस बात की ज़रूरत है कि वास्तविक क्षेत्र में अनिश्चित मानसून स्थितियों, बाह्य क्षेत्र में वैश्विक तेल मूल्यों में उतार-चढ़ावों तथा राजकोषीय परिदृश्य में लोक ऋण के ऊंचे स्तरों के खिलाप गुंजाइश रखी जाए। बाह्य क्षेत्र के लिए राष्ट्रीय तुलन-पत्र नज़रिया अपनाने के तथा निजी क्षेत्र की वजह से बढ़ती हुई बाह्य देयताओं के उत्तर में सरकारी भंडारों के ज़रिए गुंजाइश रखने के कापी पायदे हैं। इसके अलावा, पूंजीगत आगमनों में उतार-चढ़ावों के संदर्भ में भंडारों के स्तर द्वारा निवेशकों को उपलब्ध करायी गयी सहज स्थिति तथा विश्वास को स्वीकार करना भी उपयोगी होगा।

विनिमय दर समायोजन के लिए ज़रूरत पर मीडिया में हाल ही में चल रही बहस का उल्लेख करते हुए गवर्नर महोदय ने स्पष्ट किया कि आनेवाली राशियों की अस्थायी अथवा स्थायी प्रवफ्ति का निर्धारण करने में प्राधिकारियों के सामने आ रही अनिश्चितता के दृश्यपटल को देखते हुए यह मान लेना विवेकपूर्ण होगा कि इस तरह के प्रवाह तब तक के लिए अस्थायी हैं जब तक वे स्थायी प्रवफ्ति के रूप में मज़बूती से स्थापित नहीं हो जाते।

भुगतान संतुलन

भारत के निर्यातों में अप्रैल-सितंबर 2004 के दौरान अमेरिकी डॉलर के रूप में 24.4 प्रतिशत की वफ्द्धि हुई जबकि पिछले वर्ष की तदनुरूपी अवधि के दौरान 8.1 प्रतिशत की वफ्द्धि हुई थी। पिछले वर्ष की तदनुरूपी अवधि की 21.0 प्रतिशत की वफ्द्धि की तुलना में आयात 34.3 प्रतिशत बढ़े। तेल आयातों में 6.4 प्रतिशत की तुलना में 57.8 प्रतिशत की वफ्द्धि हुई जबकि गैर-तेल आयातों में 27.4 प्रतिशत की तुलना में 25.8 प्रतिशत की वफ्द्धि हुई। समग्र व्यापार घाटा पिछले वर्ष की तदनुरूपी अवधि के 7.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर की तुलना में बढ़ कर 12.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया। इस वर्ष उच्चतर व्यापार घाटे का बहुत बड़ा हिस्सा अंतर्राष्ट्रीय मूल्यों में कड़ेपन को देखते हुए ऊंचे तेल आयात बिल और आर्थिक गतिविधियों में उछाल से होनेवाली आयात मांग में वफ्द्धि से हुआ। इसे उच्चतर पूंजी माल आयातों से देखा जा सकता है।

गवर्नर महोदय ने उल्लेख किया कि भुगतान संतुलन का मौजूदा खाता पिछले तीन वर्षों के दौरान लगातार अधिशेष का रहा है। 2004-05 की पहली तिमाही के दौरान 1.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर का चालू खाता अधिशेष दर्ज़ किया गया। मूल्यन प्रभाव को छोड़ कर विदेशी मुद्रा भंडार में अप्रैल-जून 2004 के दौरान कुल 7.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर की शुद्ध राशियां जुड़ीं। अलबत्ता, 2004-05 की दूसरी तिमाही के दौरान इस बात के संकेत हैं कि आयातों में लगातार ऊपर बढ़ती हुई स्थिति से चालू खाते में केवल मामूली सा अधिशेष होगा। इसके पिछले यह भी संभावना काम करेगी कि व्यापारिक निर्यातों तथा परोक्ष अर्जनों में आशातीत वफ्द्धि जारी रहेगी। निवल पूंजीगत आगम राशियां पहली तिमाही में दर्ज़ स्तर से थोड़ा कम हुई हैं। हालांकि वैश्विक भू-राजनैतिक अनिश्चितताओं को देखते हुए पूंजी प्रवाहों के व्यवहार का अंदाजा लगाना मुश्किल है, भारत की सकारात्मक सोच सतत उछाल के लिए पूरी तरह तैयार होनी चाहिए लेकिन वैश्विक ब्याज दर चक्र के पलटने को देखते हुए उसमें मंदी की संभावना से भी इनकार नहीं किया जा सकता।

समग्र आकलन

गवर्नर महोदय ने पाया कि वर्ष के दौरान एक उल्लेखनीय गतिविधि यह रही है कि पहली छमाही में, जो कि ऋण उठाने के लिए परांपरागत रूप में मंदी का मौसम माना जाता है, गैर खाद्यान्न ऋण में उछाल आया है। चालू वर्ष में अब तक की गतिविधियों की समीक्षा करने से इस बात पुष्टि होती है कि निवेश गतिविधि पिर से सक्रिय हो रही है। उन्होंने महसूस किया कि विनिर्माण उद्योग बहुत तेज़ वफ्द्धि के संकेत दे रहा है। इससे अतीत की तुलना में ऋण ज़रूरतों में उच्चतर वफ्द्धि देखने को मिलेगी। मौजूदा नीतिगत प्राथमिकताओं के परिणामस्वरूप, वफ्षि को ऋण भी अपने निम्नतम बिंदु से ऊपर उठ रहा है और यह गैर-संस्थागत उधारदाताओं को हटाकर व्यापक ऋण दखल भी शुरू कर सकता है। तेजी से बढ़ते हुए आवास और उपभोक्ता ऋण क्षेत्र भी कुछ मात्रा तक उच्चतर पहुंच दिखा रहे हैं लेकिन ऋण देने की गुणवत्ता पर ध्यान दिये जाने की ज़रूरत होगी। कुल मिला कर, निवेश गतिविधियों में उछाल तथा गैर-खाद्यान्न ऋण में वफ्द्धि, मज़बूती से जमे दिखायी देते हैं और इन्हें अस्थायी घटना नहीं माना जा सकता। इन अनुकूल परिणामों से चलनिधि परिस्थितियों को अपने पक्ष में करने तथा अर्थव्यवस्था के उत्पादक क्षेत्रों को ऋण सुपुर्दगी में सतत ज़ोर दिये जाने की ज़रूरत का पता चलता है।

गवर्नर महोदय ने उल्लेख किया कि वैश्विक प्रतिस्पर्धी दबावों के बीच निर्माण उद्योग में बढ़ी हुई वफ्द्धि की शुरुआत एक सकारात्मक गतिविधि है और इसकी गति बनाये रखने के लिए नीतिगत समर्थन की ज़रूरत होगी।

गवर्नर महोदय ने उल्लेख किया कि वैश्विक गतिविधियों से खास तौर पर तेल तथा लोहे और इस्पात जैसी अन्य कुछ प्रमुख वस्तुओं की वजह से सामने आनेवाले आपूर्ति झटके की उम्मीद की जा रही थी लेकिन इसकी मात्रा तथा निरंतर बने रहने की उम्मीद नहीं की गयी थी। तेल मूल्यों में वफ्द्धि का पूरा असर अभी भी घरेलू मूल्यों में खपाया जाना बाकी है, आपूर्ति घटक मूल्य स्थिति पर हावी बने रहेंगे जबकि मांग प्रबंधन की तरप पहले की तुलना में खास तौर पर विश्वसनीय तरीके से, मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को स्थिर बनाये रखने के लिए ध्यान दिये जाने की ज़रूरत होगी।

गवर्नर महोदय ने संकेत दिया कि वित्तीय बाज़ार के विभिन्न घटकों ने कमोबेश स्थिरता दर्शायी है। सरकारी प्रतिभूति बाज़ार ने थोड़ी सी उत्तेजना और साथ ही साथ मंदी की प्रवफ्त्ति दिखायी। इसका श्रेय आपस में जुड़े मुद्दों को दिया जा सकता है, उदाहरण के लिए (क) बाज़ार को अत्यधिक आशावाद से धरती पर लाने की ज़रूरत थी, (ख) मुद्रास्पीति में अप्रत्याशित उछाल आया, (ग) गैर-खाद्यान्न ऋण में तीव्र वफ्द्धि में भी उम्मीदों पर कुछ दबाव डाला, और (घ) हाल ही के महीनों में वैश्विक परिवेश ब्याज दरों को कड़ा बनाने की तरप मुड़ा है। वार्षिक नीति वक्तव्य में इन मुद्दों पर रिज़र्व बैंक द्वारा ध्यान दिलाये जाने के बावजूद यह देखा गया कि कुछ बाज़ार सहभागी परिस्थितियों के सामने आने के साथ साथ पूरी तरह से तैयार नहीं थे। इस संदर्भ में उन्होंने इस बात पर ज़ोर दिया कि हालांकि रिज़र्व बैंक स्थिरता के विचार को कुछ वज़न देना जारी रखेगा, बाज़ार को चाहिए कि वह अनिश्चितताओं के लिए तैयार रहें।

गवर्नर महोदय ने संकेत दिया कि बेहतरीन समयों में मौद्रिक नीति का संचालन जटिल काम होता है क्योंकि इसे सामने भी निगाह रखनी होती है और तेजी से हो रहे परिवर्तनों के सापेक्ष कई बार चालू तथा पुराने पड़ चुके आंकड़ों पर इसे आधारित रहना होता है। उभरते हुए बाज़ार के मामले में अतिरिक्त जटिलताएं आ जुड़ती हैं जोकि एक बंद अर्थव्यवस्था से धीरे धीरे खुली अर्थव्यवस्था की ओर जाने का संकेत होता है। मौजूदा में जिन घटकों की वजह से मौद्रिक प्रबंधन जटिल होता जाता है उनमें निम्नलिखित शामिल हैं : वैश्विक रूप से सामने आने वाला आपूर्ति झटका; सामान्य की तुलना में कम मानसून स्थिति; चलनिधि ओवरहैंग का बना रहना; और गैर-खाद्यान्न ऋण चिरप्रतीक्षित उछाल। यह नीति विश्लेषणों तथा कुछ निर्णयों के आधार पर सामने आनेवाली परिस्थितियों के अनुरूप कार्य करती रही है। पहली बात, नवंबर 2003 में ब्याज दर तंत्र में नरमी के रुख की और आगे बढ़ने की व्यापक उम्मीदे थीं जबकि यह माना जा रहा था कि ब्याज दर चक्र अपने सबसे नीचे के स्तर तक जा पहुंचा है। दूसरी बात, चालू कैलेंडर वर्ष के शुरुआती हिस्से में पूंजी प्रवाहों पर इस बात का निर्णय लिया जाना था कि पूंजी आगमनों के कौन से हिस्से को अस्थायी के रूप में माना जाए। इस संबंध में उन्होंने इस तथ्य का उल्लेख किया कि अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय बाज़ार, विदेशी मुद्रा भंडारों में वफ्द्धि की उसी मात्रा के लिए अलग-अलग तरीके से रिएक्ट (सकारात्मक) करते हैं तथा विदेशी मुद्रा भंडारों में गिरावट (बहुत नकारात्मक) को नज़रअंदाज नहीं किया जा सकता। तीसरी बात, अनुभवजन्य प्रमाण यह बताते हैं कि सरकार में राजनैतिक कार्यपालकों में परिवर्तन के संदर्भ में वित्तीय बाज़ारों की संकल्पना को गतिविधियों की निगरानी करते समय अनदेखा नहीं किया जा सकता। चौथी बात, जब कुछ केंद्रीय बैंक आसान से और अधिक निरपेक्ष नीति की तरप मुड़ते हैं और नीति ब्याज दरें बढ़ा देते हैं तो इसका भारतीय वित्तीय बाज़ारों पर अनिवार्य रूप से असर होता ही है। इन गतिविधियों के उत्तर में लगातार आधार पर इस बात के निर्णय लिये जाने होते हैं कि नज़रिये में बदलाव लाये बिना संभावित लागतों के संबंध में वित्तीय बाज़ारों में स्थिरता को कितना वज़न दिया जाए। पांचवीं बात, तीव्र तेल झटके के सामने आने पर, जोकि अर्धखुली अर्थव्यवस्था में उदारीवफ्कत बाज़ार उन्मुखी परिवेश में अपनी तरह का पहला था, निर्णय लेने के पीछे प्रमुख विचार यह था कि रिज़र्व बैंक के संप्रेषण तथा नीतिगत प्रतिक्रियाओं को तदनुरूपी राजकोषीय तथा निगम शुरुआतों के साथ सौहार्दपूर्ण बनाया जाए। इस तरह से वर्ष की पहली छमाही में नीति के संचालन की विशेषता यह रही कि यह सतत आधार पर तथा नपे-तुले आधार पर गतिविधियों की प्रतिक्रिया वे रूप में था और इसमें संदर्भ के अनुसार वैश्विक तथा घरेलू घटकों को, वफ्द्धि तथा मूल्य स्थिरता को कुशलता तथा वित्तीय स्थिरता को, और सबसे बड़ी बात आम आदमी की चिंताओं को सामने रख कर तैयार की गयी थी। परिचालनगत रूप से यह उम्मीद की जाती है कि वर्ष के बाकी हिस्से के लिए चुनौतियां कमोबेश वैसी ही बनी रहेंगी अर्थात् चलनिधि का प्रबंधन ओवरहैंग के अनुरूप तथा उसे बाहर निकालते हुए, सरकार के उधार कार्यक्रम की प्रगति सामने आनेवाली घरेलू तथा वैश्विक परिस्थिति खास तौर पर तेल मूल्य तथा वैश्विक ब्याज दर परिवेश लेकिन वफ्द्धि की गति को बनाये रखने तथा मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को स्थिर बनाये रखने के विचार को बराबर वजन देते हुए स्थिति बनी रहेगी।

2004-05 की दूसरी छमाही के लिए मौद्रिक नीति की अवस्थिति

गवर्नर महोदय ने उल्लेख किया 2004-05 की पहली छमाही के लिए मौद्रिक प्रबंधन आमतौर पर वार्षिक नीति वक्तव्य में घोषित मौद्रिक नीति अवस्थिति के अनुरूप संचालित किया गया था। अलबत्ता, मौद्रिक प्रबंधन को चलनिधि के ओवरहैंग पर और साथ ही साथ शीर्षस्थ थोक मूल्य सूचकांक मुद्रास्पीति के प्रत्याशित स्तर से परे तक बढ़ जाने और मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं के लिए जटिलताओं जैसी कई चुनौतियों का सामना करना पड़ा।

रिज़र्व बैंक अनिवार्य रूप से दो विलेखों अर्थात् बाज़ार स्थिरीकरण योजना तथा चलनिधि समायोजन सुविधा के ज़रिए चलनिधि का प्रबंध करने का प्रयास करता है। जैसे जैसे बाज़ार स्थिरीकरण योजना के अंतर्गत मात्राएं बढ़ती गयीं, चलनिधि समायोजन सुविधा के अंतर्गत प्रत्यक्ष चलनिधि घटती गयी। चलनिधि समायोजन सुविधा के अंतर्गत चलनिधि में गिरावट से अल्प अवधि के लिए प्रतिपल वक्र को स्थिर बनाये रखने में मदद मिली। यह सीबीएलओ दरों, बाज़ार रेपो दरों तथा ओवरनाइट कॉल मनी दरों के धीरे-धीरे चलनिधि समायोजन सुविधा रेपो दरों की ओर बढ़ते जाने से देखा जा सकता था। अलबत्ता, यह पाया गया था कि चलनिधि समायोजन सुविधा रेपो की 7 दिन की न्यूनतम अवधि के कारण चलनिधि कुछ हद तक एक जगह इकट्ठी हो गयी थी जिसकी वजह से अल्पावधि दरों में, खास तौर पर सरकारी प्रतिभूतियों की प्राथमिक नीलामियों के समय के आस-पास उछाल आया। तदनुसार, अगस्त में चलनिधि समायोजन सुविधा के अंतर्गत चलनिधि प्रवाहों को नरम बनाने तथा उछाल को रोके रखने के लिए ओवरनाइट पिक्स्ड रेट रेपो शुरू किया गया था। हालांकि, पूंजी आगमनों में गिरावट तथा उच्चतर ऋण मांग की वजह से बेहतर तरीके से घरेलू प्रंट पर राशियां खपाये जाने के मिलेजुले प्रभाव के कारण अतिरिक्त चलनिधि को नीचे लाया जा सका, यह अभी भी 67000 करोड़ रुपये की ऊंची मात्रा के आस-पास बनी हुई है जैसा कि बाज़ार स्थिरीकरण योजना तथा चलनिधि समायोजन सुविधा की सम्मिलित मात्रा से देखा जा सकता है।

चालू वर्ष के दौरान सरकारी प्रतिभूति बाज़ार में मुद्रास्पीति परिदृश्य का समझ आने योग्य असर रहा है। जैसे जैसे शीर्षस्थ थोक मूल्य सूचकांक मुद्रास्पीति बढ़ती गयी, सरकारी ऋण बाज़ार ने बहुत अधिक उछाल दर्शाया और बहुमूल्य धातुओं के मूल्य में कुल मिला कर गिरावट आयी। अलबत्ता, बाज़ार स्थिर बने रहे क्योंकि मुद्रास्पीति के कारण तथा नीतिगत प्रतिक्रियाएं स्पष्ट हो गये बैंकों के साथ परामर्श तथा बैंकों के निवेश पोर्टपोलियो के हैल्ड टू मैच्युरिटी श्रेणी में वर्गीकरण पर सितंबर में जारी किये गये विवेकशील मानदंड ने भी बाज़ारों को आश्वस्त बनाये रखने में मदद दी।

उन्होंने इस बात पर भी ज़ोर दिया कि अर्थव्यवस्था में बढ़ते हुए खुलेपन ने थोक मूल्य सूचकांक और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के बीच की खाई को और चौड़ा किया है। इसी तरह के लक्षण उत्पादकों के स्तर पर तथा उपभोक्ता के स्तर पर मूल्य सूचकांकों के बीच, यूरो क्षेत्र में देशों के अलावा अधिकांश देशों में देखे गये हैं। अंतर्राष्ट्रीय तथा देशी घटकों के बीच थोक मूल्य सूचकांकों में वफ्द्धि की व्याख्या करने में पहले वाले देश प्रमुख रहे हैं। अंतर्राष्ट्रीय घटक मुख्य रूप से तेल, लौह अयस्क, कोयला खनन तथा लोहे और इस्पात से संबंध रखते हैं लेकिन कुछ हद तक ब्याज दरों और विनिमय दरों सहित वित्तीय बाज़ारों से भी संबंध रखते हैं।

व्यापक अनौपचारिक क्षेत्र तथा इस तथ्य को देखते हुए कि जनसंख्या के बहुत बड़े हिस्से को मुद्रास्पीति से कोई शरण नहीं मिलती, मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को काबू में रखने के लिए दृढ़ प्रयास किये जाने की ज़रूरत है।

गवर्नर महोदय ने स्पष्ट किया कि वार्षिक नीति वक्तव्य के घोषणा के बाद निम्नलिखित सुविचारित कार्य किये गये थे: पहला, रिज़र्व बैंक ने कई मौकों पर बाज़ार को मुद्रास्पीति की प्रवफ्ति के बारे में अपने आकलन से अवगत कराया। दूसरा, मुद्रास्पीति की आपूर्ति संबंधी प्रवफ्ति को देखते हुए सरकार ने राजकोषीय उपाय, खास तौर पर तेल के संबंध में, शुरू किये। निगमों द्वारा अपनी मूल्य शक्ति को कम करने के लिए राजकोषीय कार्रवाइयां तथा कुछ उपाय नपे-तुले लेकिन सौहादपूर्ण कार्यों का हिस्सा थे जो कि चलनिधि प्रबंधन में मौद्रिक नीति कार्यों के साथ किये गये थे। तीसरी बात, रिज़र्व बैंक चलनिधि के ओवरहैंग की स्थिति से निपट सके इसके लिये सरकार ने बाज़ार स्थिरीकरण योजना के अंतर्गत अधिकतम सीमा को 60000 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 80000 करोड़ रुपये कर दिया। चौथी बात, चलनिधि के और अधिक लचीले प्रबंधन के लिए चलनिधि समायोजन सुविधा के अंतर्गत ओवरनाइट पिक्स्ड रेट रेपो शुरू किया गया था। पांचवा, सीआरआर में एक प्रतिशत पॉइंट के आधे की वफ्द्धि करके उसे 5.0 प्रतिशत कर दिया गया। इसके अलावा पात्र सीआरआर शेष राशियों पर ब्याज दर को बैंक दर से अलग कर दिया गया और इसे घटा कर 3.5 प्रतिशत वार्षिक कर दिया गया। गवर्नर महोदय ने आश्वासन दिया कि रिज़र्व बैंक सीआरआर को उसके 3.0 प्रतिशत के सांविधिक न्यूनतम तक घटाने के अपने मध्यकालिक लक्ष्य के लिए प्रयास करना जारी रखेगा। रिज़र्व बैंक ने सीआरआर को बढ़ाने का निर्णय, आंशिक रूप से प्रणाली में चलनिधि को खपाने के लिए किया लेकिन इसके पीछे महत्त्वपूर्ण बात यह थी कि चलनिधि के अस्वीकार्य स्तरों पर बैंक की चिंता का यह संकेत भी था ताकि वित्तीय बाज़ार स्थितियों में स्थिरता की महत्ता पर ज़ोर देते हुए मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को नरम बनाये रखा जाए।

गवर्नर महोदय ने मौद्रिक प्रबंधन प्रयोजन के लिए प्रमुख मैक्रोइकॉनॉमिक तथा मौद्रिक सकल निर्धारित किये : (व) कुछेक अनुमानों के अंतर्गत पहले अनुमान लगायी गयी सकल देशी उत्पाद वफ्द्धि 6.5 - 7.0 की तुलना में 2004-05 में 6.0 से 6.5 प्रतिशत के बीच रखी गयी; (वव) मुद्रास्पीति, बिंदु दर बिंदु आधार पर पहले के अनुमान की 5.0 प्रतिशत की तुलना में 6.5 प्रतिशत हो सकती है; (ववव) एम3 में विस्तार पहले की गयी उम्मीद के अनुसार 14.0 प्रतिशत के आस-पास रहेगा; (वख्) सकल जमाराशियों में वफ्द्धि पूर्व अनुमानित 218000 करोड़ रुपये के आसपास होंगे तथा सरकारी क्षेत्र के उद्यमों तथा निजी क्षेत्र के उद्यमों ने बांडों/डिबेंचरों/शेयरों में निवेश सहित गैर-खाद्यान्न ऋण, वाणिज्यिक पेपर 19.0 प्रतिशत के आस-पास बढ़ने की उम्मीद है जोकि पहले लगाये अनुमान के 16.0 - 16.5 प्रतिशत से अधिक है; बैंकिंग क्षेत्र से सरकार के कम उधारों की वजह से मुद्रा आपूर्ति पर अनुचित दबाव डाले बिना उच्चतर ऋण विस्तार को खपाया जा सकेगा। यदि सरकारी उधार किसी वजह से अधिक होते हैं तो बाज़ार स्थिरीकरण योजना का विस्तार करके इस तरह के उधार खपाये जा सकेंगे।

गवर्नर महोदय ने आगे कहा कि अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में किसी प्रतिकूल अथवा अनपेक्षित गतिविधियों को छोड़ कर तथा मुद्रास्पीतिकारी स्थिति को देखते हुए वर्ष की पहली छमाही के दौरान गतिविधियों के अनुरूप 2004-05 दूसरी छमाही के दौरान मौद्रिक नीति की समग्र अवस्थिति इस प्रकार होगी :

• मूल्य स्थिरता पर बराबर ज़ोर देते हुए अर्थव्यवस्था में ऋण वफ्द्धि तथा निवेश और निर्यात मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त चलनिधि का प्रावधान।
• उपर्युक्त के अनुरूप ऐसा ब्याज दर परिवेश जारी रखना जो मैक्रोइकॉनॉमिक तथा मूल्य स्थिरता के अनुरूप हो और वफ्द्धि की गति को बनाये रखे।
• मुद्रास्पीतिकारी अपेक्षाओं को स्थिर बनाये रखने को देखते हुए सामने आनेवाली परिस्थितियों के उत्तर में सुविचारित तरीके से उपायों पर विचार करना।

वित्तीय क्षेत्र के सुधार तथा मौद्रिक नीतिगत उपाय

गवर्नर महोदय ने कहा कि ऐसे चरण में जहाँ वित्तीय संस्थाओं में कार्पोरेट गवर्नेंस को सुदृढ़ करने पर बल दिया जा रहा है, वहीं ऋण संवितरण तंत्र का विस्तार करने सामान्य जन के लिए लेन-देन कार्य सुगम बनाने तथा वित्तीय क्षेत्र में हुए सुधार के लाभों की परामर्शी प्रक्रिया को और व्यापक बनाने के माध्यम से समेकित करने पर भी ध्यान केंद्रित किया गया है।

मौद्रिक उपाय

(क) बैंक दर - 6.0 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखी गई है।

(ख) रिपो दर

वर्तमान मैक्रोइकॉनॉमिक तथा समग्र मौद्रिक स्थितियों को देखते यह निर्णय लिया गया है:

• 27 अक्तूबर 2004 से भारतीय रिज़र्व बैंक की चलनिधि समायोजन योजना (एलएएप) के अंतर्गत फिक्स्ड रिपो दर में 25 आधार बिंदु की वफ्द्धि करके उसे 4.50 से बढ़ाकर 4.75 प्रतिशत कर दिया जाए।

रिवर्स रिपो दर वर्तमान के अनुसार रिपो दर से जुड़ी रहेगी। अलबत्ता, रिपो दर तथा रिवर्स रिपो दर के बीच स्प्रेड 150 आधार बिंदु से 25 आधार बिंदु घटाकर 125 आधार बिंदु कर दिया गया है। तदनुसार, एलएएप के अंतर्गत स्थिर रिवर्स रिपो दर 6.0 प्रतिशत पर बनी रहेगी।

जैसा कि पहले ही घोषणा की गयी है, यह प्रस्ताव है कि 29 अक्तूबर 2004 से ‘रेपो’ तथा रिवर्स रेपो शब्दों के लिए अंतर्राष्ट्रीय प्रयोग अपनाया जाए। इस परिवर्तन के अनुसार फिक्स्ड रिवर्स रेपो दर 4.75 प्रतिशत होगी तथा 125 आधार बिंदु पर स्प्रेड के साथ रेपो दर 6.0 प्रतिशत दर उपलब्ध रहेगी।

(क) संशोधित चलनिधि समायोजन सुविधा

एलएएप की कारगरता को और बढ़ाने तथा लचीली रीति से चलनिध प्रबंधन सुगम बनाने की दृष्टि से यह प्रस्ताव किया गया है कि :

• 1 नवंबर 2004 से चलनिधि समायोजन सुविधा योजना ओवरनाइट फिक्स्ड रेट रेपो तथा रिवर्स रेपो के साथ परिचालित होगी। तदनुसार, 1 नवंबर 2004 से 7 दिवसीय और 14 दिवसीय रेपो (अंतर्राष्ट्रीय प्रथा) द्वारा रिवर्स रेपो बंद माने जायेंगे।

ब्याज दर नीति

(क) विदेशी अनिवासी भारतीय जमाराशियों की ब्याज दर की अधिकतम सीमा

अनिवासी (विदेशी) रुपया (एनआरई) जमाराशियों पर ब्याज दर को अंतर्राष्ट्रीय ब्याज दर के समरूप बनाने के लिए, एनआरई जमाराशियों पर अधिकतम सीमा तदनुरूपी परिपक्वता की अमेरीकी डॉलर लिबोर/स्वेप दर से संबंद्ध थी। समीक्षा के पश्चात यह प्रस्ताव है कि -

• एनआरई ब्याज दर पर अधिकतम सीमा, वर्तमान अमेरिकी डालर/लिबोर/स्वैप दर के स्तर से समान परिपक्वता वाली अमेरिकी डॉलर के लिबोर/स्वैप दर से 50 आधार बिन्दु बढ़ा दी जाए।

(ख) एपसीएनआर (बी) जमाराशियों पर ब्याज दर निर्धारण

ब्याज दर निर्धारण के संबंध में सुसंगति लाने की दृष्टि से तथा बैंकों से प्राप्त सुझावों के आधार पर यह प्रस्ताव है कि :

• बैंक एपसीएनआरबी जमाराशि पर ब्याज दर की अधिकतम सीमा मासिक आधार पर, पिछले माह के अंतिम कार्य दिवस की दर के आधार अगले माह के लिए निर्धारित कर सकते हैं। तथापि एपसीएनआर(बी) जमाराशियों पर अधिकतम ब्याज दर की सीमा अब तक की ही भांति लिबोर/स्वैप 25 आधार बिंदु कम पर बनी रहेगी।

(ग) देशी मीयादी जमाराशियों की अवधि (टेनॅर) में कमी

मीयादी जमाराशियों की अवधि में एकरूपता लाने की दृष्टि से, यह प्रस्ताव है कि-

• बैंक अपने विवेक पर खुदरा देशी जमाराशियों (15 लाख रुपये से कम) की अवधि 15 दिन से घटाकर 7 दिन कर सकते हैं।

ऋण सुपुर्दगी तंत्र

(क) सेवा क्षेत्र दृष्टिकोण : प्रतिबंधक उपबंध हटाना

बैंक अपने ऋण सुपुर्दगी तंत्र को सुगम बना सकें, इस दृष्टि से प्रस्ताव है कि:

• सरकार प्रायोजित कार्यक्रमों को छोड़कर अन्य मामलों में सेवा क्षेत्र दृष्टिकोण के प्रतिबंधक प्रावधान समाप्त कर दिए जाएं।

(ख) प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्र को ऋण

(व) वफ्षि तथा निविष्टि (इनपुट) वितरण के लिए ऋण सीमा

वफ्षि क्षेत्र को ऋण वितरण में और अधिक सुधार लाने की दृष्टि से यह प्रस्ताव है कि:

• प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्र अंतर्गत वफ्षि मशीनों के विक्रेताओं के लिए अग्रिम की सीमा 20 लाख रुपये से बढ़ाकर 30 लाख रुपये तथा निविष्टि वितरण तथा संबद्ध कार्यकलापों के लिए 25 लाख रुपये से बढ़ाकर 40 लाख रुपये कर दी जाए।

(वव) लघु तथा सीमांत वफ्षकों के लिए ऋण सीमा वफ्द्धि

लघु तथा सीमांत वफ्षकों को ऋण प्रवाह में सुधार की दृष्टि से यह प्रस्ताव है कि:

• बैंक प्रयास करें कि मार्च 2007 तक लघु तथा सीमांत वफ्षकों को उनका संवितरण बढ़कर विशेष वफ्षि ऋण योजना (एसएसीपी) के अंतर्गत उनके प्रत्यक्ष अग्रिमों का 40 प्रतिशत हो जाए।

(ववव) विशेष वफ्षि ऋण योजना

वफ्षि को ऋण प्रवाह की वफ्द्धि की दृष्टि से यह प्रस्ताव है कि विशेष वफ्षि ऋण योजना का विस्तार निजी क्षेत्र के बैंकों तक किया जाये। तदनुसार,

• सभी निजी क्षेत्र के बैंकों से अपेक्षा की जाती है कि वे वर्ष 2005-06 से विशेष वफ्षि ऋण योजना तैयार करें जिसमें वफ्षि क्षेत्र को ऋण संवितरण के लिए न्यूनतम 20-25 प्रतिशत वार्षिक वफ्द्धि दर का लक्ष्य रखा जाए।

(वख्) लघु औद्योगिक इकाइयों को संमिश्र ऋण में वफ्द्धि

लघु औद्योगिक क्षेत्र को सुगम ऋण प्रवाह की सुविधा की दृष्टि से प्रस्ताव है कि:

• लघु औद्योगिक उद्यमियों को संमिश्र ऋण की सीमा 50 लाख रुपये से बढ़ा कर एक करोड़ रुपये कर दी जाए।

(ख्) बैंकों द्वारा लघु औद्योगिक क्षेत्र से संबंधित प्रतिभूतिवफ्त आस्तियों में निवेश

लघु औद्योगिक क्षेत्र को ऋणों के प्रतिभूतिकरण को प्रोत्साहित करने की दृष्टि से, यह प्रस्ताव है कि:

• बैंकों द्वारा लघु उद्योग क्षेत्र को प्रत्यक्ष ऋण वाली प्रतिभूतिवफ्त आस्तियों में लिए गए निवेश प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्र के अंतर्गत लघु उद्योग क्षेत्र को उनके प्रत्यक्ष ऋण के रूप में माना जाएगा बशर्ते पूल की गयी आस्तियाँ प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्र के अंतर्गत मान्य लघु उद्योग को ऋण के अंतर्गत आती हैं तथा प्रतिभूतिवफ्त ऋण मूलत: बैंक/वित्तीय संस्थाओं द्वारा लिए गए हैं।

(ख्व) आवास ऋण : अधिकतम सीमा बढ़ाना

आवास निर्माण के क्षेत्र में ऋण प्रवाह में और अधिक सुधार करने की दृष्टि से यह प्रस्ताव है कि:

• बैंक, अपने बोड़ के अनुमोदन से, आवास-निर्माण क्षेत्र को 15 लाख रुपये तक का प्रत्यक्ष वित्त अपने प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्र को ऋण के रूप में प्रदान कर सकते हैं, भले ही कोई भी लोकेशन बे,

(ग) शहरी निर्धनों को वित्तपोषण

शहरी निर्धनों को औपचारिक वित्तीय प्रणाली के अंतर्गत लाने की दफ्ष्टि से :

• बैंक, विपन्न शहरी निर्धनों को गैर-संस्थागत ऋण दाताओं का ऋण चुकाने के लिए उपयुक्त संपार्श्विक अथवा समूह प्रतिभूति की जमानत पर ऋण प्रदान कर सकते हैं।

(घ) व्यष्टि वित्त

वर्ष 2004-05 के केंद्रीय बजट में की गयी घोषणा के अनुसार 5.85 लाख स्वयं सहायता समूहों की ऋण संबद्धता मार्च 2007 तक पूरी की जानी है। उन क्षेत्रों में जहाँ लिंकेज अपेक्षावफ्त कम हैं, वहाँ इसमें आए अवरोधों का पता लगाने के प्रयास किए जा रहे हैं।

(ङ) किसान क्रेडिट काड़ योजना - सर्वेक्षण की अनुवर्ती कार्रवाई

किसान काड़ योजना के अंतर्गत वफ्षि क्षेत्र को ऋण प्रवाह में और अधिक सुधार लाने की दृष्टि से, भारतीय बैंक संघ को सूचित किया गया है कि वह एनसीएईआर अपने राष्ट्रीय इंपेक्ट असेसमेंट सर्वेक्षण के एक अंग के रूप में दिए गए सुझावों पर विचार करे तथा सुधार संबंधी कार्रवाई करे।

(च) ग्रामीण आधारभूत संरचना विकास निधि : स्थिति

जैसा कि वर्ष 2004-05 के केंद्रीय बजट में घोषणा की गयी है, 8,000 करोड़ रुपये की कार्पस निधि के साथ आरआइडीएप एक्स की स्थापना की गयी हैं।

(छ) मझौले उद्यमों के लिए ऋण पुनर्व्यवस्थापन तंत्र

मझौले क्षेत्र के उद्यमों के ऋण पुनर्व्यवस्थापन के लिए तंत्र विकसित करने के लिए एक विशेष दल (अध्यक्ष: श्री जी. श्रीनिवासन) का गठन किया गया है। अपेक्षा की जाती है कि यह दल शीघ्र ही अपनी रिपोर्ट प्रस्तुत करने वाला है। इसे शीघ्र ही पाब्लिक डोमेन पर रखा जायेगा।

(ज) क्षेत्रीय ग्रामीण बैंक

भारतीय रिज़र्व बैंक ने अपने क्षेत्रीय कार्यालयों में यह सुनिश्चित करने के लिए कि क्षेत्रीय ग्रामीण बैंक बेहतर गवर्नेंस तथा विवेकपूर्ण विनियमों का अनुपालन करते हैं, उच्चाधिकारप्राप्त समितियों का गठन किया है। इन समितियों में नाबाड़, प्रायोजक बैंक, एसएलबीसी के संयोजक तथा राज्य सरकारों के प्रतिनिधि सदस्य हैं। ये समितियाँ परिचालन संबंधी विषयों पर भी ध्यान देंगी तथा विनियामक प्रश्नों के संबंध में स्पष्टीकरण प्रदान करेंगी।

(झ) ग्रामीण सहकारी बैंकों में पुनरुज्जीवन : स्थिति

सरकार ने एक कार्य दल (अध्यक्ष प्रो. ए. वैद्यनाथन) का गठन किया है जो ग्रामीण सहकारी बैंकिंग संस्थाओं के पुनरुज्जीवन की कार्य योजना प्रस्तावित करेगा तथा इन संथाओं के लिए उपयुक्त विनियामक प्रेमवर्क का सुझाव देगा। कार्यदल के शीघ्र ही रिपोर्ट प्रस्तुत करने की अपेक्षा है।

(ञ) वफ्षि क्षेत्र को ऋण : प्रगति की समीक्षा

18 जून 2004 को सरकार द्वारा उपायों की घोषणा करने के अनुसरण में भारतीय रिज़र्व बैंक तथा भारतीय बैंक संघ ने वाणिज्यिक बेंकों को नीतिनिर्देश जारी किये। नाबाड़ ने भी सहकारी बैंकों तथा क्षेत्रीय ग्रामीण बैंकों को नीति निर्देश जारी किये। इस दिशा में प्रगति उत्साहवर्धक है तथापि बैंंकों से अपेक्षा की गयी है कि वे गति बनाये रखें।

(ट) गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों को बैंक ऋण का उदारीकरण

गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों द्वारा सेकंडहैंड आस्तियों के वित्तपोषण में विशेषज्ञता प्राप्त करने को देखते हुए तथा ऋण उपलब्ध कराने को प्रोत्साहित करने की दृष्टि से प्रस्ताव है कि -

• बैंक, अब से, उनके द्वारा वित्तपोषित पुरानी आस्तियों पर गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों को वित्त प्रदान कर सकते हैं बशर्ते, बैंकों के बोर्डों द्वारा विधिवत अनुमोदित यथोचित ऋण नीतियां तैयार कर ली गयी हों।

(ठ) निर्यातकों के लिए स्वर्ण काड़ योजना : स्थिति

सार्वजनिक क्षेत्र के अधिकांश बैंकों और निजी क्षेत्र के अनेक बैंकों तथा विदेशी बैंकों ने ऋण के लिए पात्र निर्यातकों के लिए स्वर्ण काड़ योजना संबंधी दिशानिर्देश घोषित कर दिये हैं जिनके अनुसार स्वर्ण काड़ धारकों को ऋण की बेहतर शर्तों और दरों पर ऋण प्रदान किये जाते हैं।

(ड.)राज्य सरकारों द्वारा ऋण को बढ़ाये जाने के संबंध में कार्य दल की रिपोर्ट

राज्य सरकारों द्वारा ऋण को बढ़ाये जाने के संबंध में कार्य दल उक्त लिखतों की जांच कर रब है जिन्हें राज्य सरकारें बुनियादी संरचना संबंधी परियोजनाओं के संस्थागत वित्तपोषण के लिए राज्यों के सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों/विशेष प्रयोजनवाली संस्थाओं की उधार दर/उधारकर्ता की क्षमता को सुधारने के लिए दे सकते हैं। आशा है कि उक्त समूह शीघ्र ही अपनी रिपोर्ट प्रस्तुत कर देगा।

मुद्रा बाजार

(क) पूर्णत: अंतर बैंक मांग/सूचना मुद्रा बाजार की ओर बढ़ना

बाजार का और विकास करने तथा पूर्णत: अन्तर बैंक मांग/सूचना मुद्रा बाजार की ओर बढ़ने की दृष्टि से यह प्रस्ताव है कि :

• जनवरी 2005 से शुरू बेनेवाले पखवाड़े से गैर-बैंक को 2000-01 के दौरान किसी रिपोर्टिंग पखवाड़े में अपनी औसत दैनिक उधार की औसतन 30 प्रतिशत तक मांग/सूचना मुद्रा बाजार में उधार देने की अनुमति बेगी।

(ख) वाणिज्यिक पत्र

वाणिज्यिक पत्र बाजार का और विकास करने की दृष्टि से सुझावों और बाजार के फीडबैक को ध्यान में रखते हुए निम्नलिखित उपायों का प्रस्ताव है :

• वाणिज्यिक पत्रों के माध्यम से अल्पावधि संसाधन जटाने तथा साथ ही निवेशकों को उच्च श्रेणी की अल्पावधि प्रतिभूतियों में निवेश करने का अवसर प्रदान करने की दृष्टि से वाणिज्यिक पत्र की न्यूनतम अवधि को तत्काल प्रभाव से 15 दिन से घटाकर 7 दिन कर दिया गया है।
• पारदर्शिता प्रदान करने तथा वाणिज्यिक पत्रों के निर्गमों को सुविधाजनक बनाने की दृष्टि से निर्गमकर्ता और अदाकर्ता एजेंट दिन की समाप्ति तक निगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम के माध्यम से जारी किये गये वाणिज्यिक पत्रों की सूचना देंगे। रिपोर्ट की शुरुआत करने की तारीख का निर्धारण बाजार सहभागियों से विचार-विमर्श करके किया जायेगा।
• टी+1 आधार पर निपटान की ओर बढ़ने की दृष्टि से बाजार सहभागियों का एक समूह गठित किया जायेगा जो वाणिज्यिक पत्रों की प्रोसेसिंग, निपटान और दस्तावेजीकरण को युक्तिसंगत बनाने और उनके मानकीकरण के संबंध में सुझाव देगा।

(ग) संपार्श्विवफ्त उधार लेने और देने का दायित्व

संपार्श्विवफ्त उधार लेने और देने के दायित्व संबंधी घटक की ओर बढ़ने के लिए बाजार सहभागियों और सीसीआइएल के बीच प्रतिभूतियों का आटोमेटेड वैल्यू प्री ट्रांसफर करने को सुविधाजनक बनाया गया।

सरकारी प्रतिभूति बाजार

(क) निगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम : अगला कदम

एक कार्य दल (अध्यक्ष : डॉ. आर.एच.पाटील) ने निगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम के कार्य-निष्पादन और इसकी परिचालनगत दक्षता की समीक्षा की और निगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम पर एक बेनामी इलेक्ट्रॉनिक स्क्रीन आधारित आदेश के अनुसार लेनदेन प्रणाली चालू करने की सिफारिश की। उक्त समूह की रिपोर्ट को व्यापक प्रसार देने के लिए पब्लिक डौमेन पर रखा गया है।

(ख) कैपिटल इंडेक्स बांडों की शुरुआत :

यह आशा की जाती है कि कैपिटल इंडेक्स बांडों की शुरुआत सरकार से सलाह करके वर्ष 2005-06 के दौरान कर दी जायेगी।

(ग) प्राथमिक व्यापारी संबंधी कार्य दल :

सरकारी प्रतिभूति बाजार में प्राथमिक व्यापारियों की भूमिका का मूल्यांकन करने संबंधी उप समूह (अध्यक्ष: डॉ. आर.एच.पाटील) की रिपोर्ट को सूचनार्थ तकनीकी परामर्शी समिति के समक्ष रखा जा रब है ताकि उस पर आगे की कार्रवाई हो सके।

(घ) सीसीआइएल के माध्यम से ओटीसी डेरिवेटिव का निपटान: स्थिति

सीसीआइएल ने ओटीसी डेरिवेटिव के निपटान के लिए मूल्य निर्धारण और जोखिम मॉडलों का विकास किया है जिसमें बाजार प्रतिसूचना के आधार पर सुधार किया जा रब है। आशा है कि समाशोधन व्यवस्था का परिचालन मार्च 2005 तक शुरू बे जाएगा।

(ङ) कंपनी ऋण संबंधी समूह : स्थिति

कंपनी ऋण बाजार का और अधिक विकास करने की दृष्टि से एक समूह का गठन किया गया जिसके सदस्य भारतीय रिज़र्व बैंक, सेबी और अन्य बाजार सहभागियों से लिए गए थे। उक्त समूह द्वारा जनवरी 2005 में अपनी रिपोर्ट प्रस्तुत कर देने की संभावना है।

(च) बाजार स्थिरीकरण योजना : समीक्षा

बाजार स्थिरीकरण योजना के अंतर्गत सरकार की बकाया बाध्यता संबंधी उच्चतम सीमा 60,000 करोड़ रुपए से बढ़ाकर 80,000 करोड़ रुपए कर दी गयी है तथा उच्चतम सीमा की और समीक्षा के लिए आरम्भिक स्तर 70,000 करोड़ रुपए निर्धारित किया गया है। 21 अक्तूबर 2004 तक 54,146 करोड़ रुपए के खजाना बिल और दिनांकित प्रतिभूतियां जारी की गयीं जिनमें से 25,000 करोड़ रुपए की दिनांकित प्रतिभूतियां थी।

(Ž) खुला बाजार परिचालन (ओएमओ) व्यवस्था को सुदृढ़ करना

राजकोषीय जिम्मेवारी तथा बजट प्रबंध अधिनियम में यह निर्धारित किया गया है कि 1 अप्रैल 2006 से सरकारी प्रतिभूतियों के प्राथमिक निर्गम में भारतीय रिज़र्व बैंक की सहभागिता समाप्त बे जायेगी। तदनुसार, ओएमओ व्यवस्था को सुदृढ़ करने के प्रयोजन से एक अध्ययन समूह का गठन किया जाएगा ताकि वह उभरती हुई आवश्यकताओं को पूरा कर सके तथा भारतीय रिज़र्व बैंक तथा बाजार सहभागियों को उसके लिए समुचित रूप से तैयार कर सके।

विदेशी मुद्रा बाजार

(क) व्यापार ऋण के लिए गारंटी का मुद्दा : उदारीकरण

निवेश कार्यकलाप को बढ़ावा देने तथा आयात संबंधी व्यापार ऋण से संबंधित प्रक्रियाओं को और अधिक उदार बनाने के लिए यह प्रस्ताव है कि :

• विदेशी कारोबार नीति (स्वर्ण को Žोड़कर) के अंतर्गत अनुमत सभी गैर-पूंजीगत माल के आयात के प्रयोजन से एक वर्ष तक तथा पूंजीगत माल के आयात के लिए तीन वर्ष तक की अवधि के लिए प्रति लेनदेन 20 मिलियन अमेरिकी डालर तक प्राधिवफ्त व्यापारियों को विवेकसम्मत दिशानिर्देशों के अधीन गारंटी/आश्वासन पत्र तथा वचनपत्र जारी करने की सामान्य अनुमति देना।

(ख) निर्यातोन्मुख यूनिट : निर्यात वसूली के लिए समय-सीमा में Žूट

सरकारी विदेश व्यापार नीति के संबंध में सितंबर 2004 में की गयी घोषणा के अनुरूप यह प्रस्ताव है कि

• शत प्रतिशत निर्यातोन्मुख यूनिटों और ईएचटीपी, एसटीपी और बीटीपी योजनाओं के अंतर्गत स्थापित यूनिटों को बारह महीनों की अवधि के भीतर निर्यात से प्राप्त आय के संपूर्ण राशि प्रत्यावर्तित करने की अनुमति बेगी।

(ग) वायदा संविदाएं बुक करना : रियायत

वायदा संविदाएं बुक करने की प्रक्रिया को और उदार बनाने की दृष्टि से यह प्रस्ताव है कि:

• आयातकों/निर्यातकों द्वारा बुक की जानेवाली बकाया वायदा संविदाओं की सीमाएं, उनके पिŽले कार्य-निष्पादन के आधार पर, उनकी पात्र सीमा के 50 प्रतिशत से बढ़ाकर 100 प्रतिशत कर दी जाए। तथापि, उनकी पात्र सीमाओं के 25 प्रतिशत से अधिक बुक की गयी संविदाएं सुपुर्दगी योग्य आधार पर बेंगी।

(घ) विदेशी मुद्रा बाजॉर समूह

विदेशी मुद्रा बाजार में रिज़र्व बैंक द्वारा अब तक की गयी पहलों की व्यापक समीक्षा करने तथा आगे और सुधार करने के क्षेत्रों की पहचान करने की दृष्टि से एक आंतरिक दल गठित किये जाने का प्रस्ताव है। उक्त दल बाजार के सहभागियों तथा तकनीकी परामर्शी समिति (टीएसी) से परामर्श करेगा तथा तीन महीनों के भीतर अपनी रिपोर्ट प्रस्तुत करेगा।

(ङ) व्यापार से संबंधित उपायों के प्रभाव के बारे में सर्वेक्षण

बल की अवधि में काफी मात्रा में दी गयी Žूटों तथा क्रियाविधियों के सरलीकरण के मद्देनजर यह प्रस्ताव है कि निर्यातों की लेनदेन लागत घटाने के संबंध में रिज़र्व बैंक द्वारा किये गये उपायों के प्रभाव का मूल्यांकन करने के लिए नये सिरे से एक सर्वेक्षण किया जाए।

विवेक सम्मत उपाय

क) बासले घ्घ् मानदंडों को अपनाना : भावी कदम

बासले घ्घ् को अपनाने में निहित जटिलताओं को देखते हुए एक संचालन (स्टीयरिंग) समिति गठित की गयी है जिसके सदस्य बैंकों, भारतीय बैंक संघ (आइबीए) और रिज़र्व बैंक से लिये गये हैं। रिज़र्व बैंक निविष्टियों के आधार पर बासले घ्घ् मानदंड को लागू करने के लिए दिशा-निर्देशों का प्रारूप तैयार करेगा और उसे पब्लिक डोमेन पर रखा जायेगा।

(ख) स्वामित्व और संचालन संबंधी दिशा-निर्देशों का प्रारूप

निजी क्षेत्र के बैंकों में स्वामित्व और संचालन के लिए नीति संबंधी रूपरेखा पर प्राप्त प्रतिक्रियाओं और विविध पणधारियों (स्टेक होल्डर्स) के साथ हुई चर्चाओं पर आधारित दूसरे प्रारूप को अंतिम रूप दिया गया है और उसे शीघ्र ही पब्लिक डोमेन पर डाला जायेगा।

(ग) बैंकों के निदेशकों के लिए उपयुक्त और उचित मानदंड : स्थिति

बैंकों और वित्तीय संस्थाओं के निदेशकों के परामर्शदात्री दल (अध्यक्ष : डॉ. ए.एस.गांगुली) ने बैंकों और वित्तीय संस्थाओं के बोर्डों की पर्यवेक्षी भूमिका को मजबूत करने के लिए कई सुझाव दिये हैं। इस संबंध में निजी क्षेत्र के बैंकों को दल की सिफारिशों के आधार पर आवश्यक अनुदेश पहले ही जारी किये जा चुके हैं।

(घ)पारदर्शिता : दण्डों/निदेशों को सार्वजनिक रूप से प्रकट करना

बासले घ्घ् के अंतर्गत बाजार अनुशासन की भूमिका पर दिये गये अतिरिक्त बल को देखते हुए पारदर्शिता और अधिक बढ़ाने की दृष्टि से बैंकों को 19 अक्तूबर 2004 को सूचित किया गया है कि वे रिजॅर्व बैंक द्वारा लगाये गये दण्ड के सभी मामले तथा साथ ही निरीक्षण से सामने आये विशिष्ट मामलों पर की गयी आलोचना/दिये गये निदेशों को पब्लिक डोमेन पर डालें।

(ङ) गोदाम रसीदें और पण्य व े भावी सौदे : बैंकों की भूमिका

गोदाम रसीदों के आधार पर ऋण प्रदान करने में बैंकों की भूमिका की जांच करने और पण्य के भावी सौदों के बाजारों में बैंकों की सहभागिता के लिए एक ढांचा बनाने के लिए प्रस्ताव है कि:

• भारतीय रिज़र्व बैंक, भारतीय बैंक संघ, वायदा बाजार आयोग और बैंकों के सदस्यों सहित एक कार्य दल गठित किया जाए।

(च) कम्पनी ऋण पुनर्संरचना प्रणाली की समीक्षा

कम्पनी ऋण पुनर्संरचना प्रणाली के कार्य-निष्पादन की समीक्षा करने और उसे अधिक प्रभावी बनाने के लिए और उपाय सुझाने के लिए एक विशेष दल का गठन किया गया। आशा है कि यह दल दिसंबर 2004 तक अपनी रिपोर्ट प्रस्तुत कर देगा।

(छ) आवास ऋण और उपभोक्ता ऋण : अस्थायी जोखिम नियंत्रण

हाल में यह देखने आया है कि आवास ऋण और उपभोक्ता ऋण की वफ्द्धि बहुत मज़बूत रही है। उस प्रवफ्त्ति को उलटने के अस्थायी उपाय के रूप में यह प्रस्ताव है कि -

• जोखिम नियंत्रण के उपाय और आवास ऋण के संबंध में भारित जोखिम को 75 प्रतिशत से घटाकर 50 प्रतिशत तक लाने के लिए, तथा वैयक्तिक ऋण तथा क्रेडिट कार्डों समेत, उपभोक्ता ऋण के मामले में 125 प्रतिशत से घटाकर 100 प्रतिशत तक लाने के लिए व्यवस्था की जाए।

(ज) गैर एसएलआर प्रतिभूतियों में बैंकों का निवेश : स्थिति

गैर एसएलआर निवेशों के बारे में बैंकों द्वारा विवेकपूर्ण मानदंडों को लागू करने के लिए संक्रमण अवधि दिसंबर 2004 तक दी गयी थी। तदनुसार, बैंकों से अपेक्षित है कि वे विवेकपूर्ण मानदंडों की अपेक्षाओं को निर्धारित समय सीमा में पूरा करने के लिए अपने आपको तैयार करें।

(झ) वित्तीय संस्थाओं की शंकास्पद आस्तियों के वर्गीकरण के लिए विवेकशील मानदंड

बेहतरीन अंतर्राष्ट्रीय प्रथाओं के निकटतर पहुंचने और वित्तीय संस्थाओं को लागू मानदंडों को बैंकों के समकक्ष लाने के लिए प्रस्ताव है कि :

• 31 मार्च 2005 से प्रभावी, वित्तीय संस्थाओं के संदर्भ में, यदि आस्ति 12 महीने तक उप-मानक श्रेणी में रहती है तो उसे संदिग्ध की श्रेणी में वर्गीवफ्त किया जाए। वित्तीय संस्थाओं के परंपरागत परिणामस्वरूप अतिरिक्त प्रावधानीकरण को समाप्त करने के लिए चार वर्ष की अवधि में अनुमति है।

(ञ) वित्तीय संस्थाओं के पर्यवेक्षण के लिए दृष्टिकोण

विकास वित्तीय संस्थान पर कार्यदल (अध्यक्ष: श्री एन.सदाशिवन) की सिपारिशों तथा उस पर प्राप्त प्रतिक्रिया के आधार पर विकास वित्त संस्थाओं और बड़ी गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों के पर्यवेक्षण के लिए निम्नलिखित दृष्टिकोण अपनाया जाए:

• रिज़र्व बैंक नाबाड़, सिडबी, एनएचबी और एक्जिम बैंक का पर्यवेक्षण पूर्ववत करता रहेगा।
• रिजॅर्व बैंक उन विकास वित्त संस्थाओं का पर्यवेक्षण करेगा जो जनता से जमाराशि स्वीकार करती हैं।
• विकास वित्त संस्थाओं और बड़ी गैर बैंकिंग वित्तीय कंपनियां, जो जनता से जमाराशि स्वीकार नहीं करती है परंतु उनकी आस्ति रुपये 500 करोड़ रुपये और अधिक है उनका सीमित स्थानेतर (ऑप साइट) पर्यवेक्षण भारतीय रिज़र्व बैंक करेगा।

(ट) सीआइबीआइएल द्वारा ऋण संबंधी जानकारी का प्रसार

बैंकों से अनुरोध है कि वे अपने सभी उधारकर्ताओं की सहमति प्राप्त करने के लिए निरंतर प्रयास करें कि वे तीव्रतर गति से ऋण प्रदान करने के लिए सुविधा देने के अलावा, सक्षम ऋण संबंधी जानकारी प्रणाली तैयार करें जिससे ऋण संबंधी निर्णयों की गुणवत्ता को बढ़ाने एवं बैंकों की आस्तियों की गुणवत्ता को बढ़ाया जा सके।

(ठ) भारतीय वित्तीय सेवा क्षेत्र में हितों के टकरावों के बारे में कार्यदल

सेबी के अध्यक्ष और आइआरडीए के अध्यक्ष के साथ परामर्श करके प्रस्ताव है कि :

• हितों के टकराव से बचने के लिए एक कार्यदल का गठन किया जाए। कार्यदल सम्भावित टकराव के स्रोतों और प्रवफ्ति की शिनाख्त करेगा। साथ ही समस्या के निराकरण के लिए अन्तर्राष्ट्रीय व्यवहार, इस संबंध में भारत में विद्यमान क्रिया पद्धति और हितों में टकराव से बचने के लिए सिपारिशें भी करेगा। यह दल अपनी रिपोर्ट चार माह में प्रस्तुत करेगा।

शहरी सहकारी बैंक

(क) भावी दृष्टिकोण (विज़न डॉक्यूमेंट)

भविष्य में शहरी सहकारी बैंकों की भूमिका के बारे में दिये गये प्रलेख में यह व्यवस्था है कि जमाकर्ताओं के हितों की रक्षा हो और स्थानीय समुदायों को उपयोगी सेवा देते समय दुविधा से बचा जा सके। इसके अलावा रिज़र्व बैंक द्वारा राज्य और केन्द्र सरकारों के साथ सम्पर्क बनाए रखा जाएगा ताकि उनके अधिकार क्षेत्रों में आने वाली समस्याओं को जाना जा सके।

(ख) शहरी सहकारी बैंकों से सम्बन्धित स्थायी सलाहकार समिति

शहरी सहकारी बैंकों से सम्बन्धित संरचनागत/नियामक और पर्यवेक्षण सम्बन्धी मुद्दों को सुलझाने के लिए परामर्शदाता प्रक्रिया को अधिक रचनात्मक विधि से लागू करने की दृष्टि से और इस क्षेत्र के लिए भावी दृष्टिकोणों के निर्माण की प्रक्रिया में सुविधा देने के लिए भारतीय रिज़र्व बैंक के उप-गवर्नर की अध्यक्षता में स्थायी सलाहकार समिति की बैठक भविष्य में तिमाही आधार पर होगी।

गैर बैंकिंग वित्तीय कंपनियां

(क) अवशिष्ट गैर-बैंकिंग वित्तीय कम्पनियों के लिए रोड-मैप

रिज़र्व बैंक के निदेशों का अनुपालन करने के लिए आरएनबीसी के संक्रमण की प्रक्रिया को सहज बनाने की दृष्टि से निम्नलिखित उपायों का प्रस्ताव है:

• न्यूनतम एए+ रेटिंग वाली वित्तीय संस्थाओं के जमा प्रमाणपत्रों में आरएनबीसी के निवेशों को तब तक पात्र प्रतिभूतियों में निवेश माना जाए, जब तक इन वित्तीय संस्थाओं की न्यूनतम ग्रेड निवेश रेटिंग रहती है।
• वाणिज्य बैंकों में आरएनबीसी के चालू खातों को पात्र निवेश माना जाएगा।
• निवेश के समय निर्धारित सूचीबद्धता और रेटिंग अपेक्षाओं को पूरा करने वाली कम्पनियों के बाँडों और डिबेंचरों में आरएनबीसी के निवेशों को उस समय अपात्र माना जाएगा जब वे निवेश ग्रेड की रेटिंग से नीचे आ जाती हैं।

अलबत्ता, भारतीय रिज़र्व बैंक का अभिप्राय है कि आरएनबीसी के क्रियाकलापों में सुधार पर ध्यान दिया जाए ताकि जमाकर्ताओं को समुचित सेवाएँ और प्रणालीगत जोखिम से बचाना सुनिश्चित हो सके। आरएनबीसी द्वारा इस संबंध में की जाने वाली कार्रवाई के बारे में व्यापक दिशानिदेश अलग से जारी किए जा रहे हैं।

(ख) गैर-बैंकिंग कम्पनियॉ: जनता की जमाराशियों की चरणबद्ध चुकौती

भारतीय रिज़र्व बैंक गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों के साथ विचार विमर्श करेगा ताकि उन्होंने जनता से जो जमाराशियाँ स्वीकार की हैं, उन राशियों को स्वैच्छिक रूप से चुकाने की कार्य योजना तैयार करने पर चर्चा की जा सके और रिज़र्व बैंक द्वारा यथोचित रूप से बैंकों द्वारा एनबीएपसी को उधार देने पर नियन्त्रण किया जा सके।

(ग) आस्ति पुनर्संरचना कम्पनियां : पूंजी आधार का विस्तार करना

अभिगफ्हीत की गयी गैर निष्पादक आस्तियों में एआरसी के सुदृढ़ पूंजी आधार और हिस्सेदारी को सुनिश्चित करने के लिए यह निर्धारित किया गया है कि व्यवसाय शुरू करने के लिए स्वामित्वाधीन निधियाँ अभिग्रहीत आस्ति के 15 प्रतिशत या 100 करोड़ रुपये, दोनों में जो कम हो, से कम नहीं होनी चाहिए।

पुनर्वित्त संस्थाओं से सम्बन्धित तकनीकी समूह : स्थिति

आशा है कि पुनर्वित्त संस्थाओं से सम्बन्धित तकनीकी समूह (अध्यक्ष: श्री जी.पी.मुनियप्पन) की रिपोर्ट दिसम्बर 2004 तक प्रस्तुत हो जाएगी।

केन्द्रीय डाटाबेस प्रबन्धन प्रणाली से सम्बन्धित विशेषज्ञ समूह : स्थिति

केन्द्रीय डाटाबेस प्रबन्धन प्रणाली (सीडीबीएमएस) से सम्बन्धित विशेषज्ञ समूह (अध्यक्ष : प्रोपेसर ए.वैद्यनाथन) ने अपनी सिपारिशों को पब्लिक डोमेन पर डाल दिया गया है। यह प्रस्ताव है कि आंकड़ों की द्राफ्ंखला में पहली खेप पहली नवम्बर 2004 से जारी कर दी जाए जिसमें महत्त्वपूर्ण समष्टि आर्थिक संकलन शामिल किए जाएँगे।

भुगतान और निपटान प्रणाली : स्थिति

(क) भुगतान और निपटान प्रणाली के लिए भावी दृष्टिकोण (विज़न डॉक्यूमेंट)

रिज़र्व बैंक ने राष्ट्रीय भुगतान परिषद (एनपीसी) के मार्गदर्शन में ‘भुगतान और निपटान : 2005-08 के लिए भावी दृष्टिकोण’ नामक दस्तावेज़ का प्रारूप तैयार करने के लिए कदम उठाये है। यह प्रारूप प्रतिसूचनाओं और विचार-विमर्श के लिए पब्लिक डोमेन पर डाला जायेगा।

(ख) भुगतान और निपटान प्रणाली बोड़

भुगतान और निपटान प्रणाली बोड़ की स्थापना के सन्दर्भ में विनियमन का ड्राप्ट राजपत्र (गजट) में प्रकाशन हेतु सरकार के पास भेज दिया गया है।

(ग) राष्ट्रीय भुगतान प्रणाली

केन्द्रीवफ्त निपटान हेतु रिज़र्व बैंक और अन्य बैंकों के प्रबंध में आनेवाले विभिन्न समाशोधन गफ्हों को जोड़ने वाली राष्ट्रीय निपटान प्रणाली वर्ष 2005 के शुरू में प्रारंभ होने की अपेक्षा है।

(घ) भारतीय खुदरा भुगतान प्रणाली के लिए जोखिम निराकरण संबंधी कार्य दल

खुदरा भुगतान प्रणाली के जोखिम निराकरण हेतु उचित नियंत्रण प्रणाली शुरू करने और साथ ही साथ ऐसी प्रणाली में निर्दिष्ट परिचालनात्मक प्रभावों की जांच करने की दृष्टि से रिज़र्व बैंक ने एक कार्य दल गठित किया है जिसमें रिज़र्व बैंक, भारतीय बैंक संघ और बैंकों के प्रतिनिधि शामिल है। यह दल नवम्बर 2004 तक अपनी रिपोर्ट प्रस्तुत करेगा।

(ङ) इलेक्ट्रॉनिक समाशोधन प्रणाली/इलेक्ट्रॉनिक निधि अंतरण लेनदेन : उच्चतम सीमा हटाना

इलेक्ट्रॉनिक समाशोधन प्रणाली और इलेक्ट्रॉनिक निधि अंतरण योजनाओं के व्यापक प्रयोग को सहज बनाने की दृष्टि से इनमें प्रति लेनदेन की वर्तमान सीमाओं को 1 नवम्बर 2004 से समाप्त किया जा रहा है।

(च) कार्डों की विनियामन प्रणाली पर कार्य दल

कार्डों की लोकप्रियता के परिप्रेक्ष्य में, तत्संबंधी विनियामक एवं ग्राहक संरक्षण के उपाय महत्त्वपूर्ण हो गये हैं। तदनुसार यह प्रस्ताव है कि :

• विनियामक और ग्राहक संरक्षण के पहलुओं की जांच करने एवं सुरक्षित, संरक्षित तथा ग्राहक की सहजता में काड़ की उपयोगिता के संबंध में उपाय सुझाने के लिए कार्य दल का गठन किया जाये।

सरकारी कारोबार का संचलन

(क) ऑन लाइन कर लेखाकरण प्रणाली : स्थिति

केन्द्रीय प्रत्यक्ष कर बोड़ ने व्यक्तिगत करदाताओं के संदर्भ में चुनिंदा केन्द्रों पर इलेक्ट्रॉनिक समाशोधन प्रणाली (ईसीएस) के माध्यम से 25,000 रुपये तक की धन वापसी के संबंध में रिज़र्व बैंक के सुझाव को स्वीकार कर लिया है ।

(ख) ऑन लाइन अप्रत्यक्ष कर लेखाकरण प्रणाली : स्थिति

रिज़र्व बैंक ने सीमा शुल्क और सेवा कर से संबंधित आंकड़ों के संप्रेषण के बारे में वर्तमान प्रणालियों एवं क्रियाविधियों को सुव्यवस्थित करने के लिए एक उच्चस्तरीय समिति (अध्यक्ष : श्री जे.एन.निगम) गठित की है जिसमें भारत सरकार, भारतीय बैंक संघ, भारतीय स्टेट बैंक, प्रतिष्ठित सूचना प्रौद्योगिकी कंपनियों, एनएसडीएल एवं रिज़र्व बैंक के प्रतिनिधि सदस्य हैं।

अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय मानक तथा कूट

ग्यारह (11) परामर्शदात्री/ तकनीकी दलों की रिपोर्टों में की गयी सिपारिशों के कार्यान्वयन में हुई प्रगति की समीक्षा एक परामर्शदात्री पैनल द्वारा की गयी। इस पैनल के सुझावों को ध्यान में रखते हुए संशोधित ड्राप्ट रिपोर्ट पब्लिक डोमेन पर डाली जा रही है।

सूरज प्रकाश

प्रबंधक

प्रेस प्रकाशनी : 2004-2005/438