वाणिज्यिक पत्र जारी करने के लिए दिशानिर्देश - आरबीआई - Reserve Bank of India
वाणिज्यिक पत्र जारी करने के लिए दिशानिर्देश
आरबीआई/2007-08/11 02 जुलाई 2007 अध्यक्ष / मुख्य कार्यपालक अधिकारी महोदय, वाणिज्यिक पत्र जारी करने के लिए दिशानिर्देश जैसा कि आप विदित हैं, वाणिज्यिक पत्र (सीपी), एक प्रोनोट के रूप में जारी एक असुरक्षित मुद्रा बाजार लिखित है, जिसे भारत में 1990 में शुरू किया गया था ताकि उच्च श्रेणी के कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं को अल्पकालिक उधार के अपने स्रोतों में विविधता लाने में सक्षम बनाया जा सके और निवेशकों को एक अतिरिक्त लिखत प्रदान किया सके। वर्तमान में वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के दिशानिर्देश भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा समय-समय पर संशोधित विभिन्न निर्देशों द्वारा शासित होते हैं। इस विषय पर सभी मौजूदा दिशानिर्देशों/निर्देशों/निदेशों को शामिल करते हुए एक मास्टर परिपत्र तैयार किया गया है। यह नोट किया जाए कि यह मास्टर परिपत्र परिशिष्ट में सूचीबद्ध परिपत्रों में निहित सभी निदेशों/दिशानिर्देशों को समेकित और अद्यतन करता है, जहाँ तक वे 'वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के लिए दिशानिर्देश' से संबंधित हैं। यह मास्टर परिपत्र आरबीआई की वेबसाइट /en/web/rbi/notifications/master-circulars पर उपलब्ध है। भवदीय, (चन्दन सिन्हा) वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के लिए दिशानिर्देश पर मास्टर परिपत्र 30 जून 2007 तक यथा संशोधित वाणिज्यिक पत्र (सीपी) एक प्रोनोट के रूप में जारी एक असुरक्षित मुद्रा बाजार लिखत है। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) एक निजी तौर पर रखे गए लिखत के रूप में, भारत में इसे 1990 में पेश किया गया था ताकि उच्च श्रेणी के कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं को अल्पकालिक उधार के अपने स्रोतों में विविधता लाने और निवेशकों को एक अतिरिक्त लिखत प्रदान करने में सक्षम बनाया जा सके। इसके बाद, प्राथमिक व्यापारियों, अनुषंगी व्यापारियों* और अखिल भारतीय वित्तीय संस्थानों को भी सीपी जारी करने की अनुमति दी गई ताकि वे अपने संचालन के लिए अपनी अल्पकालिक वित्त पोषण आवश्यकताओं को पूरा कर सकें। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के दिशानिर्देश वर्तमान में भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा समय-समय पर संशोधित विभिन्न निर्देशों द्वारा शासित होते हैं। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के लिए अब तक जारी किए गए सभी संशोधनों को शामिल करते हुए दिशा-निर्देश सुलभ संदर्भ के लिए नीचे दिए गए हैं। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) कौन जारी कर सकता है 2. कॉर्पोरेट, प्राथमिक व्यापारी (पीडी) और अखिल भारतीय वित्तीय संस्थान (एफआई) जिन्हें भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा निर्धारित छत्र सीमा के तहत अल्पकालिक संसाधन जुटाने की अनुमति दी गई है, वे वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के लिए पात्र हैं। 3. कोई कॉरपोरेट कोई कॉरपोरेट वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के लिए पात्र होगा, बशर्ते: (ए) नवीनतम लेखापरीक्षित तुलन पत्र के अनुसार, कंपनी का मूर्त निवल मूल्य 4 करोड़ रुपये से कम न हो; (बी) कंपनी को बैंक या अखिल भारतीय वित्तीय संस्थान द्वारा कार्यशील पूंजी सीमा स्वीकृत की गई है; और (सी) कंपनी के उधार खाते को वित्तपोषण करने वाले बैंक/संस्थानों द्वारा एक मानक संपत्ति के रूप में वर्गीकृत किया गया है। 4. सभी पात्र प्रतिभागियों को वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने के लिए क्रेडिट रेटिंग इंफॉर्मेशन सर्विसेज ऑफ इंडिया लिमिटेड (CRISIL) या इंवेस्टमेंट इंफॉर्मेशन एंड क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ऑफ इंडिया लिमिटेड (ICRA) या क्रेडिट एनालिसिस एंड रिसर्च लिमिटेड से क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करनी होगी। (केयर) या फिच रेटिंग्स इंडिया प्रा. लिमिटेड या ऐसी अन्य क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां, जिन्हें भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा समय-समय पर इस उद्देश्य के लिए निर्दिष्ट किया जा सकता है। न्यूनतम क्रेडिट रेटिंग CRISIL की P-2 या अन्य एजेंसियों द्वारा इस तरह की समकक्ष रेटिंग होगी। जारीकर्ता वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करते समय यह सुनिश्चित करेंगे कि प्राप्त की गई रेटिंग वर्तमान है और समीक्षा के लिए नीचे नहीं आई है। 5. वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी होने की तारीख से कम से कम 7 दिनों और अधिकतम एक वर्ष के बीच परिपक्वता के लिए जारी किया जा सकता है। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) की परिपक्वता तिथि जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग के वैध होने की तिथि से आगे नहीं बढ़नी चाहिए। 6. वाणिज्यिक पत्र (सीपी) रु 5 लाख रुपये या उसके गुणकों के मूल्यवर्ग में जारी किया जा सकता है। एकल निवेशक द्वारा निवेश की गई राशि रु. 5 लाख (अंकित मूल्य) से कम नहीं होनी चाहिए। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करने की सीमा और राशि 7. वाणिज्यिक पत्र (सीपी) को "स्वचलित" उत्पाद के रूप में जारी किया जा सकता है। किसी जारीकर्ता से वाणिज्यिक पत्र (सीपी) की कुल राशि उसके निदेशक मंडल द्वारा अनुमोदित सीमा के भीतर या निर्दिष्ट रेटिंग के लिए क्रेडिट रेटिंग एजेंसी द्वारा इंगित मात्रा, जो भी कम हो, के भीतर होगी। तथापि, बैंकों और वित्तीय संस्थाओं के पास वाणिज्यिक पत्र (सीपी) सहित कंपनियों के वित्तपोषण के संसाधन स्वरूप को ध्यान में रखते हुए कार्यशील पूंजी की सीमा तय करने की छूट होगी। 8. एक वित्तीय संस्था आरबीआई द्वारा तय की गई समग्र छत्र सीमा के भीतर वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी कर सकता है, अर्थात अन्य लिखतों के साथ वाणिज्यिक पत्र (सीपी) जारी करना जैसे नवीनतम लेखापरीक्षित तुलन पत्र के अनुसार, मीयादी राशि, मीयादी जमा, वाणिज्यिक पत्र और अंतर-कॉर्पोरेट जमा अपने निवल स्वाधिकृत निधि के 100 प्रतिशत से अधिक नहीं होना चाहिए। 9. जारी किए जाने के लिए प्रस्तावित वाणिज्यिक पत्र (सीपी) की कुल राशि जारीकर्ता द्वारा सदस्यता के लिए इश्यू खोलने की तारीख से दो सप्ताह की अवधि के भीतर बढ़ाई जानी चाहिए। वाणिज्यिक पत्र (सीपी) एक ही तारीख को या अलग-अलग तारीखों पर भागों में जारी किया जा सकता है, बशर्ते कि बाद वाले मामले में, प्रत्येक वाणिज्यिक पत्र (सीपी) की परिपक्वता तिथि समान हो। 10. नवीनीकरण सहित वाणिज्यिक पत्र (सीपी) के प्रत्येक इशू को एक नए इशू के रूप में माना जाना चाहिए। जारी करने और भुगतान एजेंट (आईपीए) के रूप में कौन कार्य कर सकता है 11. वाणिज्यिक पत्र जारी करने के लिए केवल अनुसूचित बैंक आईपीए के रूप में कार्य कर सकता है। 12. वाणिज्यिक पत्र व्यक्तियों, बैंकिंग कंपनियों, भारत में पंजीकृत या निगमित अन्य कॉर्पोरेट निकायों और अनिगमित निकायों, अनिवासी भारतीयों (एनआरआई) और विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) द्वारा जारी और धारण किया जा सकता है। तथापि, विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा निवेश भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा उनके निवेश के लिए निर्धारित सीमा के भीतर होगा। 13. वाणिज्यिक पत्र या तो वचन पत्र (अनुसूची 1) या सेबी द्वारा अनुमोदित और पंजीकृत किसी भी निक्षेपागार के माध्यम से अभौतिकीकृत प्रपत्र के रूप में जारी किया जा सकता है। 14. वाणिज्यिक पत्र को जारीकर्ता द्वारा निर्धारित किए जाने वाले अंकित मूल्य पर छूट पर जारी किया जाएगा। 15. कोई भी जारीकर्ता बिना हामीदारी या सह-स्वीकृती के वाणिज्यिक पत्र जारी नहीं करेंगा। 16. हालांकि जारीकर्ताओं और ग्राहकों दोनों के लिए वाणिज्यिक पत्र जारी करने / रखने का विकल्प उपलब्ध है, फिर भी जारीकर्ताओं और ग्राहकों को अभौतिकीकृत फॉर्म को जारी करने / रखने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। तथापि, 30 जून, 2001 से बैंकों, वित्तीय संस्थानों और प्राथमिक व्यापारियों को नए निवेश करने और उनसे वाणिज्यिक पत्र को केवल अभौतिकीकृत रूप में रखना अपेक्षित है। 17. वाणिज्यिक पत्र में प्रारंभिक निवेशक आईपीए के माध्यम से जारीकर्ता के खाते में रेखित आदाता खाता चेक के माध्यम से वाणिज्यिक पत्र के रियायती मूल्य का भुगतान करेगा। वाणिज्यिक पत्र की परिपक्वता पर, जब वाणिज्यिक पत्र भौतिक रूप में रखा जाता है, तो वाणिज्यिक पत्र का धारक आईपीए के माध्यम से जारीकर्ता को भुगतान के लिए लिखत प्रस्तुत करेगा। तथापि, जब वाणिज्यिक पत्र को डीमैट फॉर्म में रखा जाता है, तो वाणिज्यिक पत्र के धारक को इसे निक्षेपागार के माध्यम से भुनाना होगा और आईपीए से भुगतान प्राप्त करना होगा। 18. वाणिज्यिक पत्र के 'एकल' उत्पाद होने के मद्देनजर, वाणिज्यिक पत्र के जारीकर्ता को आपातकालीन सुविधा प्रदान करना, यह किसी भी रूप में बैंकों और वित्तीय संस्थानों के लिए बाध्यकारी नहीं होगा। तथापि, बैंकों और वित्तीय संस्थानों को यह छूट दी गई है कि वे वाणिज्यिक निर्णयों के आधार पर आपातकालीन सहायता/ऋण, बैक-स्टॉप सुविधा आदि के रूप में ऋण वृद्धि जो लागू विवेकपूर्ण मानदंडों और उनके बोर्डों के विशिष्ट अनुमोदन के अधीन है, के माध्यम से वाणिज्यिक पत्र निर्गम के लिए प्रावधानीकरण कर सकते हैं। 19. कॉर्पोरेट्स सहित गैर-बैंक संस्थाएं भी वाणिज्यिक पत्र को जारी करने के लिए निम्न शर्तों के अधीन ऋण वृद्धि के लिए बिना शर्त और अपरिवर्तनीय गारंटी प्रदान कर सकती हैंः (i) जारीकर्ता वाणिज्यिक पत्र जारी करने के लिए निर्धारित पात्रता मानदंडों को पूरा करता है; (ii) गारंटीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग अनुमोदित क्रेडिट रेटिंग एजेंसी द्वारा जारीकर्ता की तुलना में कम से कम एक स्तर ऊंची हो; और (iii) वाणिज्यिक पत्र के प्रस्ताव दस्तावेज में गारंटीकर्ता कंपनी का निवल मूल्य, उन कंपनियों के नाम जिन्हें गारंटकर्ता ने इस तरह की गारंटी जारी की है, गारंटीकर्ता कंपनी द्वारा दी गई गारंटी का विस्तार, और जिन शर्तों के तहत गारंटी लागू की जाएगी उसका समुचित रूप से प्रकटीकरण किया गया हो। 20. प्रत्येक जारीकर्ता को वाणिज्यिक पत्र जारी करने के लिए एक आईपीए नियुक्त करना होगा। मानक बाजार प्रथाओं के अनुसार जारीकर्ता को चाहिए कि वे संभावित निवेशकों को अपनी वित्तीय स्थिति का प्रकटीकरण करें। निवेशक और जारीकर्ता के बीच सौदे की पुष्टि के आदान-प्रदान के बाद, जारीकर्ता कंपनी निवेशक को भौतिक प्रमाण पत्र जारी करेगी या निक्षेपागार में निवेशक के खाते में वाणिज्यिक पत्र में जमा करने की व्यवस्था करेगी। निवेशकों को आईपीए प्रमाण पत्र की एक प्रति इस आशय के लिए दी जाएगी कि जारीकर्ता का आईपीए के साथ एक वैध समझौता है और दस्तावेज सही हैं (अनुसूची III)। 21. जारीकर्ता, जारी और भुगतान करने वाले एजेंट (आईपीए) की भूमिका और जिम्मेदारियां नीचे निर्धारित की गई हैं: (ए) जारीकर्ता वाणिज्यिक पत्र जारी करने की प्रक्रियाओं में सरलीकरण के साथ, जारीकर्ता के पास अब अधिक लचीलापन है। तथापि, जारीकर्ताओं को यह सुनिश्चित करना होगा कि दिशानिर्देश और वाणिज्यिक पत्र जारी करने के लिए निर्धारित प्रक्रियाओं का कड़ाई से पालन किया जाता है। (बी) जारी और भुगतान करने वाला एजेंट (आईपीए) (i) आईपीए यह सुनिश्चित करेगा कि जारीकर्ता के पास भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा निर्धारित न्यूनतम क्रेडिट रेटिंग है और वाणिज्यिक पत्र जारी करने के माध्यम से जुटाई गई राशि निर्दिष्ट रेटिंग हेतु सीआरए द्वारा दर्शायी गयी सीमा के भीतर है या इसके निदेशक मंडल द्वारा अनुमोदित है, इसमें से जो भी कम हो। (ii) आईपीए को जारीकर्ता द्वारा प्रस्तुत सभी दस्तावेजों को सत्यापित करना होता है, अर्थात्, बोर्ड संकल्प की प्रति, अधिकृत निष्पादकों के हस्ताक्षर (जब वाणिज्यिक पत्र भौतिक रूप में हो) और एक प्रमाण पत्र जारी करना होता है कि दस्तावेज सही हैं। इसे यह भी प्रमाणित करना चाहिए कि उसका जारीकर्ता (अनुसूची III) के साथ एक वैध समझौता है। (iii) आईपीए द्वारा सत्यापित मूल दस्तावेजों की प्रमाणित प्रतियां आईपीए की अभिरक्षा में रखी जानी चाहिए। (iv) वाणिज्यिक पत्र के प्रत्येक मामले की सूचना मुख्य महाप्रबंधक, वित्तीय बाजार विभाग (एफएमडी), भारतीय रिजर्व बैंक, केंद्रीय कार्यालय, फोर्ट, मुंबई-400001 को दी जानी चाहिए। (v) आईपीए, जो एनडीएस के सदस्य हैं, को एनडीएस प्लेटफार्म पर वाणिज्यिक पत्र मामले के विवरण की रिपोर्ट इसके पूरा होने की तारीख से दो दिनों के भीतर करनी चाहिए। (vi) इसके अलावा, आईपीए के रूप में कार्य करने वाले सभी अनुसूचित बैंक पूर्व की तरह भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा समाधान होने तक तथा एनडीएस रिपोर्टिंग स्थिर होने तक अनुसूची II के अनुसार विवरण शामिल करते हुए मामले के पूरा होने की तिथि से तीन दिनों के भीतर वाणिज्यिक पत्र प्रकाशन विवरण की रिपोर्ट करना जारी रखेंगे। (सी) क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (सीआरए) (i) पूंजी बाजार लिखत की रेटिंग के लिए सीआरए हेतु सेबी द्वारा निर्धारित आचार संहिता वाणिज्यिक पत्र की रेटिंग के लिए उन पर (सीआरए) लागू होंगे। (ii) इसके अलावा, क्रेडिट रेटिंग एजेंसी के पास अब से विवेकाधिकार होगा कि जारीकर्ता की क्षमता के बारे में धारणा के आधार पर रेटिंग की वैधता अवधि निर्धारित करें। तदनुसार, सीआरए रेटिंग के समय, जब रेटिंग की समीक्षा की जानी है, तब वे स्पष्ट रूप से तारीख इंगित करें। (iii) जबकि सीआरए क्रेडिट रेटिंग की वैधता अवधि तय कर सकते हैं, जारीकर्ताओं को दी गई रेटिंग के साथ नियमित अंतराल पर पिछले कार्य निष्पादन की बारीकी से निगरानी करना तथा अपने प्रकाशनों और वेबसाइट के माध्यम से रेटिंग में हुए संशोधन को जनता तक पहुंचाना होगा। 22. परिचालन लचीलापन और सुचारू रूप से वाणिज्यिक पत्र बाजार के संचालन के लिए फिक्स्ड इनकम मनी मार्केट एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन ऑफ इंडिया (एफआईएमएमडीए) भारतीय रिज़र्व बैंक के परामर्श से प्रतिभागियों द्वारा अंतर्राष्ट्रीय सर्वोत्तम प्रथाओं के अनुरूप मानकीकृत प्रक्रिया और प्रलेखीकरण का पालन किया जाना है। जारीकर्ता/आईपीए इस संबंध में एफआईएमएमडीए द्वारा 5 जुलाई, 2001 को जारी विस्तृत दिशा-निर्देशों का संदर्भ ले सकते हैं। 23. इन दिशानिर्देशों के उल्लंघन पर दण्ड लगेगा और इसमें वाणिज्यिक पत्र बाजार से इकाई को प्रतिबंधित भी किया जा सकता है 24. वाणिज्यिक पत्र के मोचन में चूक की निगरानी करने के लिए, अनुसूचित बैंक जो आईपीए के रूप में कार्य करते हैं, को सलाह दी जाती है कि वे वाणिज्यिक पत्र के चुकौती में चूक के पूर्ण विवरण के साथ सूचना तत्काल वित्तीय बाजार विभाग, भारतीय रिजर्व बैंक, केंद्रीय कार्यालय, फोर्ट, मुंबई-400001 को अनुबंध 1 में दिए गए प्रारूप में दें। कतिपय अन्य निदेशों की अनुप्रयोज्यता 25. गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों की स्वीकृति में सार्वजनिक जमा (रिज़र्व बैंक) निदेश, 1998 में कुछ भी नहीं होते हुए किसी भी गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी (एनबीएफसी) पर लागू होगा जहां तक यह इन दिशानिर्देशों के अनुसार वाणिज्यिक पत्र निर्गमित करके जमाराशि की स्वीकृति से संबंधित है। 26. दिशानिर्देशों में प्रयुक्त कतिपय शब्दों की परिभाषाएं अनुलग्नक II में दी गई हैं। परिपत्रों की सूची
* 1 जून, 2002 से अनुषंगी व्यापारी की प्रणाली को बंद कर दिया गया है। |
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