भारतीय रिज़र्व बैंक ने आज अपनी वेबसाइट पर भारतीय रिज़र्व बैंक वर्किंग पेपर शृंखला^[1] के अंतर्गत  “लिमिट ऑर्डर मार्केट में इंटरडीलर ओटीसी डेरिवेटिव्स का मूल्य निर्धारण” शीर्षक से एक वर्किंग पेपर जारी किया। पेपर का सह-लेखन विद्या कामते और अभिषेक कुमार ने किया है।

यह पेपर भारत में ओवरनाइट इंडेक्स्ड स्वैप (ओआईएस) पर इंटरडीलर व्यापर-स्तरीय डेटा का उपयोग करके अलग-अलग चलनिधि आवश्यकताओं वाले व्यापारियों द्वारा संचालित इंटरडीलर बाजार में व्यापारिक व्यवहार और कीमतों का परीक्षण करता है।

विश्लेषण इस बात पर प्रकाश डालता है कि:

1. पिछली तिमाही में व्यापारियों के ट्रेडिंग वॉल्यूम के निचले स्तर के कारण निष्क्रिय निवेशकों को सेंट्रल लिमिट ऑर्डर बुक (सीएलओबी) स्थल के बाहर कारोबार करने पर सक्रिय निवेशकों की तुलना में कम लाभ मिला, लेकिन उन्हें इस पर अपेक्षाकृत बेहतर लाभ प्राप्त हुआ।
2. सक्रिय निवेशकों ने सीएलओबी (तेज़ स्थलों) पर व्यापार को प्राथमिकता दी, जो उनकी गति प्राथमिकता के आधार पर उनके स्थल चुनाव के अनुरूप था।
3. निष्क्रिय व्यापारियों ने सीमा आदेश प्रस्तुत किए और धीमी निष्पादन का सामना किया जबकि सक्रिय व्यापारियों ने बाजार आदेश प्रस्तुत किए और सीएलओबी पर त्वरित निष्पादन प्राप्त किया।

(योगेश दयाल)  
मुख्य महाप्रबंधक

प्रेस प्रकाशनी: 2023-2024/2003