తేది: 08/06/2022

గవర్నర్ యొక్క ప్రకటన

ఈ క్లిష్ట సమయంలో మనం ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు వాస్తవాలకు సున్నితంగా ఉండటం మరియు వాటిని మన ఆలోచనలో చేర్చుకోవడం అవసరమని మే 4, 2022 నాటి నా ప్రకటన లో, నేను పేర్కొన్నాను. ఐరోపాలో యుద్ధం కొనసాగుతోంది మరియు మేము ప్రతి రోజు కొత్త సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నాము, ఇది ఇప్పటికే ఉన్న సరఫరా గొలుసు అంతరాయాలను పెంచుతుంది. ఫలితంగా ఆహారం, ఇంధనం, వస్తువుల ధరలు పెరుగుతూనే ఉన్నాయి. ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న దేశాలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని దశాబ్దాల గరిష్ట స్థాయిల్లో మరియు నిరంతర డిమాండ్-సరఫరా అసమతుల్యతతో ఎదుర్కొంటున్నాయి. యుద్ధం ద్రవ్యోల్బణం ప్రపంచీకరణకు దారితీసింది. కేంద్ర బ్యాంకులు తమ ద్రవ్య విధానాలను పునఃపరిశీలించడం మరియు రీకాలిబ్రేట్ చేయడంలో ఆశ్చర్యం లేదు. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆర్థిక వ్యవస్థలు (EMEలు) పెరిగిన మార్కెట్ గందరగోళం, అధునాతన ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ద్రవ్య విధాన మార్పులు మరియు వాటి స్పిల్‌ఓవర్‌ల నుండి పెద్ద సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నాయి. EMEలలో ఆర్థిక పునరుద్ధరణ ప్రక్రియ కూడా ప్రభావితమవుతుంది.

2. ఈ క్లిష్ట మరియు సవాళ్ల సమయాల్లో, బలమైన స్థూల ఆర్థిక మూలాధారాలు మరియు బఫర్‌ల మద్దతుతో భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ నిలకడగా ఉంది. మహమ్మారి మరియు యుద్ధం ఉన్నప్పటికీ, కోలుకోవడం ఊపందుకుంది. మరోవైపు, ద్రవ్యోల్బణం ఎగువ సహన స్థాయికి మించి బాగా పెరిగింది. ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుదలలో అధిక భాగం ప్రధానంగా యుద్ధంతో ముడిపడి ఉన్న సరఫరా షాక్‌ల శ్రేణికి ఆపాదించబడింది. ఈ పరిస్థితులలో, మహమ్మారి సమయంలో ఏర్పాటు చేసిన అసాధారణమైన వసతిని క్రమంగా మరియు క్రమబద్ధంగా ఉపసంహరించుకోవడం ప్రారంభించాము.

3. కోవిడ్-19 మహమ్మారి నుండి వచ్చే ఆర్థిక నష్టాన్ని పరిమితం చేయడానికి మా దృఢమైన మరియు సమయానుకూల చర్యల మాదిరిగానే, మన ఆర్థిక వ్యవస్థపై కొనసాగుతున్న భౌగోళిక, రాజకీయ సంక్షోభం యొక్క పతనాన్ని తగ్గించడంలో భారతీయ రిజర్వు బ్యాంకు చురుకుగా మరియు నిర్ణయాత్మకంగా కొనసాగుతుంది. వృద్ధి అవసరాలను కోల్పోకుండా, ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి మేము ఇప్పటికే మా విధానాలకు మళ్లీ ప్రాధాన్యత ఇచ్చాము. మా విధానం క్రమాంకనం పద్ధతిలో సాధారణ ద్రవ్య పరిస్థితుల వైపు వెళ్లాలనే నిబద్ధతను నొక్కి చెబుతుంది. ద్రవ్యోల్బణాన్ని లక్ష్యానికి దగ్గరగా తీసుకురావడం మరియు స్థూల ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని పెంపొందించడంపై మేము దృష్టి సారిస్తాము.

ద్రవ్య విధాన సమితి నిర్ణయాలు మరియు చర్చలు

4. ఈ నేపథ్యంలో, ద్రవ్య విధాన సమితి (MPC) జూన్ 6, 7 మరియు 8, 2022 తేదీల్లో సమావేశమైంది. స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితి మరియు దృక్పథం యొక్క అంచనా ఆధారంగా, MPC విధాన రెపో రేటును 50 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచి 4.90 శాతంగా, తక్షణమే అమలులో ఉంచడానికి ఏకగ్రీవంగా ఓటు వేసింది. పర్యవసానంగా, స్టాండింగ్ డిపాజిట్ సౌకర్యం (SDF) రేటు 4.65 శాతానికి మరియు మార్జినల్ స్టాండింగ్ ఫెసిలిటీ (MSF) రేటు మరియు బ్యాంక్ రేటు 5.15 శాతానికి సర్దుబాటు చేయబడింది; వృద్ధికి మద్దతు ఇస్తూనే, ద్రవ్యోల్బణం ముందుకు వెళ్లే లక్ష్యంలోనే ఉండేలా చూసుకోవడానికి వసతి ఉపసంహరణపై దృష్టి పెట్టాలని కూడా MPC ఏకగ్రీవంగా నిర్ణయించింది.

5. విధాన రేటు మరియు వైఖరిపై దాని నిర్ణయాలకు MPC యొక్క హేతుబద్ధతను ఇప్పుడు వివరిస్తాను. ఐరోపాలో సుదీర్ఘ యుద్ధం మరియు దానితో పాటు ఆంక్షలు అంతర్జాతీయ వస్తువుల ధరలను అంతటా పెంచాయి. ఇది వినియోగదారు ధరల ద్రవ్యోల్బణంపై నిరంతర ఒత్తిడిని కలిగిస్తోంది, అనేక ఆర్థిక వ్యవస్థలలో లక్ష్యాలను మించిపోయింది. కొనసాగుతున్న యుద్ధం, ప్రపంచ వాణిజ్యం మరియు వృద్ధికి కూడా మందగింపుగా మారుతోంది. వ్యవస్థీకృత అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థలు (AEలు) చేపట్టిన ద్రవ్య విధాన సాధారణీకరణ వేగవంతమైన వేగం, ప్రపంచ ఆర్థిక మార్కెట్లలో అస్థిరతకు దారి తీస్తోంది. ఇది ప్రధాన ఈక్విటీ మార్కెట్లలో పదునైన దిద్దుబాట్లు, సావరిన్ బాండ్ రాబడులలో గణనీయమైన మార్పులు, US డాలర్ విలువ, EMEల నుండి మరియు కొన్ని AEల నుండి కూడా మూలధన ప్రవాహాలలో ప్రతిబింబిస్తుంది. EMEలు కూడా తమ కరెన్సీల విలువ తగ్గడాన్ని చూస్తున్నాయి. ప్రపంచవ్యాప్తంగా, ప్రతిష్టంభన ఆందోళనలు పెరుగుతున్నాయి మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక మార్కెట్లలో అస్థిరతను పెంచుతున్నాయి. ఇది వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి తిరిగి వస్తుంది మరియు దృక్పథాన్ని మరింత మబ్బుగా ఆవరిస్తుంది.

6. అటువంటి సవాళ్లతో కూడిన ప్రపంచ వాతావరణంలో, దేశీయ ఆర్థిక కార్యకలాపాలు ట్రాక్షన్ పొందుతున్నాయని, ద్రవ్యోల్బణం ఒత్తిళ్లు మరింత తీవ్రమయ్యాయని MPC గమనించింది. ఏప్రిల్ మరియు మే 2022 పాలసీలలో ముఖ్యంగా విశదించిన ద్రవ్యోల్బణానికి సంబంధించిన పైకి పెరుగుతున్న నష్టభయాలు ఊహించిన దాని కంటే ముందుగానే కార్యరూపం దాల్చాయి - సమయం మరియు పరిమాణం పరంగా. ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు విస్తృత-ఆధారితంగా మారాయి మరియు ప్రతికూల సరఫరా షాక్‌ల ద్వారా ఎక్కువగా నడపబడుతున్నాయి. అమ్మకపు ధరలకు ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు అధిక పాస్-త్రూ పెరుగుతున్న సంకేతాలు ఉన్నాయి. 2022-23 మొదటి మూడు త్రైమాసికాల వరకు ద్రవ్యోల్బణం 6 శాతం ఎగువ ఓరిమి బ్యాండ్ కంటే ఎక్కువగా ఉండవచ్చని MPC గమనించింది.

7. ఈ సందర్భంలో, పెట్రోల్ మరియు డీజిల్‌పై ఎక్సైజ్ సుంకాలను తగ్గించడంలో ప్రభుత్వం తీసుకున్న సరఫరా వైపు చర్యలు, ఇతర చర్యలతో పాటు ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడిని కొంతమేర తగ్గించడంలో సహాయపడతాయి. MPC కూడా స్థిరమైన అధిక ద్రవ్యోల్బణం, ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను తగ్గించగలదని మరియు రెండవ విడత ప్రభావాలను ప్రేరేపిస్తుందని గుర్తించింది. అందువల్ల, ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను పెంచేందుకు మరిన్ని ద్రవ్య విధాన చర్యలు అవసరమని తీర్పు చెప్పింది. దీని ప్రకారం, విధాన రెపో రేటును 50 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచుతూ 4.90 శాతంగా ఎంపీసీ నిర్ణయం తీసుకుంది. వృద్ధికి మద్దతు ఇస్తూనే, ద్రవ్యోల్బణం లక్ష్యంలోనే ఉండేలా చూసుకోవడానికి, వసతి ఉపసంహరణపై దృష్టి పెట్టాలని కూడా MPC నిర్ణయించింది. రెపో రేటు ఇప్పటికీ దాని మహమ్మారి పూర్వ స్థాయి కంటే తక్కువగానే ఉందని ఈ సందర్భంలో గమనించవచ్చు.

వృద్ధి మరియు ద్రవ్యోల్బణం యొక్క అంచనా

వృద్ధి

8. జాతీయ గణాంక కార్యాలయం (NSO) మే 31, 2022న విడుదల చేసిన తాత్కాలిక అంచనాల ప్రకారం, 2021-22లో భారతదేశ వాస్తవ స్థూల దేశీయోత్పత్తి (GDP) వృద్ధి 8.7 శాతంగా అంచనా వేయబడింది. 2021-22లో వాస్తవ GDP స్థాయి మహమ్మారికి ముందు (2019-20) స్థాయిని మించిపోయింది. సరఫరా వైపు, ప్రధాన వర్గాలు కూడా 2019-20 స్థాయిలను అధిగమించాయి.

9. ఏప్రిల్ మరియు మే 2022 కోసం అందుబాటులో ఉన్న సమాచారం దేశీయ ఆర్థిక కార్యకలాపాల పునరుద్ధరణ స్థిరంగా ఉందని సూచిస్తుంది, వృద్ధి ప్రేరణలు విస్తృత ఆధారితంగా పెరుగుతాయి. తయారీ మరియు సేవల కొనుగోలు నిర్వాహకుల సూచికలు (PMIలు) మే నెల కోసం కార్యాచరణను మరింత విస్తరించే దిశగా సూచిస్తాయి. రైల్వే సరుకు రవాణా మరియు ఓడరేవు ట్రాఫిక్, దేశీయ విమాన ట్రాఫిక్, GST సేకరణలు, ఉక్కు వినియోగం, సిమెంట్ ఉత్పత్తి మరియు బ్యాంకు క్రెడిట్‌లలో కదలికలు కూడా దీనిని ధృవీకరించాయి. పట్టణ డిమాండ్ పుంజుకుంటూ, గ్రామీణ డిమాండ్ క్రమంగా మెరుగుపడుతోంది. వాణిజ్యం, హోటళ్లు మరియు రవాణాకు సంబంధించిన కాంటాక్ట్-ఇంటెన్సివ్ సేవలు Q4:2021-22లో పునరుద్ధరించబడ్డాయి. మా సర్వేల ప్రారంభ ఫలితాల ప్రకారం, తయారీ రంగంలో సామర్థ్య వినియోగం (CU) Q3: 2021-22లో 72.4 శాతం నుండి Q4: 2021-22లో 74.5 శాతానికి పెరిగింది. 2022-23లో సామర్థ్య వినియోగం కూడా మరింత పెరిగే అవకాశం ఉంది. పెరుగుతున్న సామర్థ్య వినియోగం, ప్రభుత్వ క్యాపెక్స్ పుష్ మరియు డెలివరేజ్డ్ కార్పొరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్ల ద్వారా పెట్టుబడి కార్యకలాపాలు బలపడతాయని భావిస్తున్నారు. పెట్టుబడి కార్యకలాపాలలో మెరుగుదల బ్యాంక్ క్రెడిట్ కోసం డిమాండ్ పెరగడం మరియు మూలధన వస్తువుల దిగుమతుల పెరుగుదలలో కూడా ప్రతిబింబిస్తుంది. మే నెలలో వరుసగా పదిహేనవ నెలలో సరుకుల ఎగుమతులు రెండంకెల వృద్ధితో ఊపందుకున్నాయి, అదే సమయంలో చమురుయేతర నాన్-గోల్డ్ దిగుమతుల అధిక వృద్ధి, దేశీయ డిమాండ్ పరిస్థితులలో రికవరీని సూచిస్తుంది.

10. ముందుకు సాగుతున్నప్పుడు, నిజమైన GDP ఏప్రిల్ 2022 MPC తీర్మానం తరహాలో విస్తృతంగా అభివృద్ధి చెందుతుందని భావిస్తున్నారు. సాధారణ నైరుతి రుతుపవనాల అంచనా ఖరీఫ్ విత్తనాలు మరియు వ్యవసాయ ఉత్పత్తిని పెంచాలి. ఇది గ్రామీణ వినియోగానికి తోడ్పడుతుంది. కాంటాక్ట్-ఇంటెన్సివ్ సేవల్లో పుంజుకోవడం పట్టణ వినియోగాన్ని కొనసాగించగలదని భావిస్తున్నారు. మా సర్వేలు వినియోగదారుల విశ్వాసంలో మరింత మెరుగుదలని సూచిస్తున్నాయి మరియు ఒక సంవత్సరం ముందున్న దృక్పథం కోసం గృహ సంబంధమైన వాటి ఆశావాదంతో. మా సర్వేల ప్రారంభ ఫలితాల ప్రకారం వ్యాపార సెంటిమెంట్ ఉల్లాసంగా ఉంది. అయినప్పటికీ, భౌగోళిక, రాజకీయ ఉద్రిక్తతల నుండి ప్రతికూల స్పిల్‌ఓవర్‌లు; పెరిగిన అంతర్జాతీయ వస్తువుల ధరలు; పెరుగుతున్న ఇన్పుట్ ఖర్చులు; ప్రపంచ ఆర్థిక పరిస్థితులను కఠినతరం చేయడం; మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో మందగమనం దృక్పథంపై ప్రభావం చూపుతూనే ఉంది. ఈ అంశాలన్నింటినీ పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, 2022-23కి సంబంధించి వాస్తవ GDP వృద్ధిని 7.2 శాతంగా, క్యూ1లో 16.2 శాతంగా ఉంచారు; Q2 వద్ద 6.2 శాతం; Q3 వద్ద 4.1 శాతం; మరియు క్యూ4లో 4.0 శాతం, నష్టభయాలు స్థూలంగా సమతుల్యం.

ద్రవ్యోల్బణం

11. ఏప్రిల్‌లో CPI ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణం 7.8 శాతానికి మరింత తీవ్ర పెరుగుదలను నమోదు చేసింది. ద్రవ్యోల్బణం గరిష్ట స్థాయి 6 శాతం కంటే ఎక్కువగా ఉండటం ఇది వరుసగా నాలుగో నెల. ప్రధాన వర్గాలలో ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుదల కనిపించింది.

12. ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితి అనిశ్చితంగా ఉంది మరియు కమోడిటీ మార్కెట్లు అంచున ఉండి, దేశీయ ద్రవ్యోల్బణ దృక్పథానికి అనిశ్చితిని పెంచింది. ఇటీవలి వారాల్లో ధరల ముందు కొన్ని సానుకూల పరిణామాలు తీవ్రమైన ధరల ఒత్తిడిని కొంత వరకు తగ్గించడంలో సహాయపడవచ్చు. వీటిలో సాధారణ నైరుతి రుతుపవనాలు మరియు ఖరీఫ్ వ్యవసాయ సీజన్ అంచనాలు ఉంటాయి; ప్రభుత్వం ఇటీవల తీసుకున్న సరఫరా వైపు చర్యలు మరియు వాటి ప్రభావం వెల్లడి చేయడం; ఇండోనేషియా ద్వారా పామాయిల్ ఎగుమతి నిషేధం ఎత్తివేత; మరియు ప్రపంచ పారిశ్రామిక మెటల్ ధరల సూచీలలో మోడరేషన్ సంకేతాలు. పెట్రోల్ మరియు డీజిల్‌పై ఎక్సైజ్ సుంకం మే 21, 2022న తగ్గింపు తర్వాత చేపట్టిన పట్టణ గృహాలపై మా శీఘ్ర సర్వే వారి ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలలో గణనీయమైన నియంత్రణను చూపుతుంది: వారి మూడు నెలల ముందు అంచనాల కంటే 190 బేసిస్ పాయింట్లు మరియు ఒక సంవత్సరంలో అంచనాల కంటే 90 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గాయి. అటువంటి దృష్టాంతంలో, దేశవ్యాప్తంగా పెట్రోల్ మరియు డీజిల్‌పై రాష్ట్ర VATలను మరింత తగ్గించడం, ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు మరియు అంచనాలను తగ్గించడానికి ఖచ్చితంగా దోహదపడుతుంది.

13. ఈ సానుకూల పరిణామాలు ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణానికి ఊర్ధ్వముఖ నష్టభయాలు కొనసాగుతూనే ఉన్నాయి. ఈ నష్టాలు పెరిగిన వస్తువుల ధరల నుండి ఉత్పన్నమవుతాయి; అనేక రాష్ట్రాల్లో విద్యుత్ ఛార్జీలలో సవరణలు; అధిక దేశీయ పౌల్ట్రీ మరియు పశుగ్రాసం ఖర్చులు; నిరంతర వాణిజ్యం మరియు సరఫరా గొలుసు అడ్డంకులు; తయారీ మరియు సేవల రంగాలలో ధరల విక్రయానికి ఇన్‌పుట్ ఖర్చుల పెరుగుదల; ఆహార ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతున్న టమోటా ధరలలో ఇటీవలి పెరుగుదల; మరియు అన్నింటికంటే ముఖ్యమైనది, పెరిగిన అంతర్జాతీయ ముడి చమురు ధరలు. 2022లో సాధారణ రుతుపవనాల అంచనా మరియు సగటు ముడి చమురు ధర (భారతీయ బాస్కెట్) బ్యారెల్‌కు US$ 105, ద్రవ్యోల్బణం ఇప్పుడు 2022-23లో 6.7 శాతంగా అంచనా వేయబడింది, Q1తో 7.5 శాతం; Q2 వద్ద 7.4 శాతం; Q3 వద్ద 6.2 శాతం; మరియు క్యూ4లో 5.8 శాతం, నష్టభయాలు స్థూలంగా సమతుల్యంగా ఉన్నాయి. ద్రవ్యోల్బణం అంచనాల పెరుగుదలలో దాదాపు 75 శాతం ఆహార సమూహానికి కారణమని గమనించవచ్చు. ఇంకా, 2022-23కి సంబంధించి బేస్‌లైన్ ద్రవ్యోల్బణం అంచనా 6.7 శాతం, ఈ రోజు తీసుకున్న ద్రవ్య విధాన చర్యల ప్రభావాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోదు.

14. ఫిబ్రవరి మరియు ఏప్రిల్ మధ్య, ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణం దాదాపు 170 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగింది. కనుచూపు మేరలో యుద్ధానికి ఎటువంటి పరిష్కారం మరియు ద్రవ్యోల్బణానికి ఎదురయ్యే నష్టాలు లేకుండా, వివేకవంతమైన ద్రవ్య విధాన చర్యలు ఆర్థిక వ్యవస్థపై సరఫరా వైపు షాక్‌ల యొక్క రెండవ-రౌండ్ ప్రభావాలను కలిగి ఉండేలా చూస్తాయి మరియు దీర్ఘకాలిక ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు దృఢంగా ఉంటాయి మరియు ద్రవ్యోల్బణం క్రమంగా లక్ష్యానికి దగ్గరగా ఉంటుంది. కొనసాగుతున్న ఆర్థిక పునరుద్ధరణ యొక్క అవసరాలను దృష్టిలో ఉంచుకుని వసతి ఉపసంహరణతో సహా ద్రవ్య విధాన చర్యలు క్రమాంకనం చేయబడతాయి.

ద్రవ్య మరియు ఆర్థిక మార్కెట్ల మార్గదర్శకత్వం

15. నేను ఇప్పుడు ద్రవ్యత మరియు ఆర్థిక మార్కెట్ పరిస్థితులపై ఉటంకించాలనుకుంటున్నాను. ఏప్రిల్‌లో మేము 3.75 శాతం వడ్డీ రేటుతో లిక్విడిటీ సర్దుబాటు సౌకర్యం (LAF) కారిడార్‌లో స్టాండింగ్ డిపాజిట్ సౌకర్యం (SDF)ని ప్రవేశపెట్టామని గుర్తుచేసుకోవచ్చు. ఇది 3.35 శాతం స్థిర రేట్ రివర్స్ రెపో కంటే 40 బేసిస్ పాయింట్ల రేటు పెంపు. ఫలితంగా, వెయిటెడ్ యావరేజ్ కాల్ మనీ రేట్ (WACR) - ద్రవ్య విధానం యొక్క నిర్వహణ లక్ష్యం - మార్చి 2022లో సగటున 3.32 శాతం నుండి ఏప్రిల్ 8-30 మధ్యకాలంలో 3.54 శాతానికి పెరిగింది. మే 4న 40 bps రెపో రేటు పెంపు తర్వాత, WACR మరింత పెరిగింది, మే 5-31 మధ్య సగటున 4.07 శాతం తో.

16. ఏప్రిల్ మరియు మే MPC తీర్మానాలలో పేర్కొనబడిన వసతిని క్రమంగా ఉపసంహరించుకోవడంపై దృష్టి సారించడంతో, ఇటీవలి కాలంలో వ్యవస్థాగత ద్రవ్యత తగ్గించబడింది. మిగులు ద్రవ్యత, ద్రవ్య సర్దుబాటు సౌకర్యం (LAF) క్రింద సగటు రోజువారీ శోషణలో ప్రతిబింబిస్తుంది - అంటే, SDF క్రింద శోషణ మరియు 14 రోజులు మరియు 28 రోజుల వేరియబుల్ రేట్ రివర్స్ రెపో (VRRR) - మే 4-మే 31మధ్య కాలంలో రూ.5.5 లక్షల కోట్లు. ఏప్రిల్ 8-మే 3, 2022 మధ్య కాలంలో రూ.7.4 లక్షల కోట్ల కంటే తక్కువగా ఉంది. అయినప్పటికీ, అదనపు లిక్విడిటీ ఓవర్‌హాంగ్ ఫలితంగా ఓవర్‌నైట్ మనీ మార్కెట్ రేట్లు సగటున పాలసీ రెపో రేటు కంటే తక్కువగా ట్రేడవుతున్నాయి. మనీ మార్కెట్ టర్మ్ స్ట్రక్చర్ యొక్క సుదీర్ఘ ముగింపులో, మేలో రేట్ పెంపు తర్వాత 91-రోజుల ట్రెజరీ బిల్లులు, వాణిజ్య పత్రాలు (CPలు) మరియు డిపాజిట్ సర్టిఫికేట్‌ల (CDలు) వడ్డీ రేట్లు స్థిరపడ్డాయి. AAA రేటెడ్ 5-సంవత్సరాల కార్పొరేట్ బాండ్లపై రాబడులు కూడా పెరిగాయి. రేట్ల పెంపు బ్యాంకుల బెంచ్‌మార్క్ లెండింగ్ రేట్లలో పైకి సర్దుబాటును కూడా ప్రేరేపించింది. బ్యాంకుల టర్మ్ డిపాజిట్ రేట్లు పెరిగాయి మరియు పెరుగుతున్న క్రెడిట్ డిమాండ్ మధ్య స్థిరమైన నిధుల వనరులను పెంచుతాయి.

17. బహుళ-సంవత్సరాల కాల వ్యవధిలో మహమ్మారి సంబంధిత అసాధారణ ద్రవ్య వసతిని సాధారణీకరించేటప్పుడు, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ఉత్పాదక అవసరాలను తీర్చడానికి తగిన ద్రవ్య లభ్యతను నిర్ధారిస్తుంది. భారతీయ రిజర్వు బ్యాంకు కూడా ప్రభుత్వ రుణాలు తీసుకునే కార్యక్రమాన్ని సక్రమంగా పూర్తి చేయడంపై దృష్టి సారిస్తుంది.

18. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల ప్రత్యక్ష పతనం మరియు AEల ద్వారా విధాన సాధారణీకరణ యొక్క వేగవంతమైన వేగం, చాలా EMEల నుండి పోర్ట్ ఫోలియో మూలధన ప్రవాహాల బాహ్య ప్రవాహాలకు కారణం. అనేక EME కరెన్సీలు తరుగుదల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. అమెరికా డాలర్‌కు సేఫ్ హెవెన్ డిమాండ్ పెరిగింది. వీటన్నింటి మధ్య, భారతీయ రూపాయి ఒక క్రమ పద్ధతిలో కదులుతోంది మరియు ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఇప్పటివరకు US డాలర్‌తో పోలిస్తే 2.5 శాతం క్షీణించింది - దాని EME తోటివారి కంటే చాలా మెరుగ్గా ఉంది.

19. భారతీయ బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ కూడా బలంగా ఉంది మరియు దాని స్థితి ఇటీవలి సంవత్సరాలలో మెరుగుపడింది - మూలధన సమృద్ధి, ఆస్తి నాణ్యత, ప్రొవిజనింగ్ కవరేజ్ మరియు లాభదాయకత వంటి కీలక సూచికలలో ప్రతిబింబిస్తుంది. ఇటీవలి నెలల్లో బ్యాంక్ క్రెడిట్ ఆఫ్‌టేక్ క్రమంగా మెరుగుపడింది, బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ యొక్క స్థితిస్థాపకత మరియు ఆర్థిక కార్యకలాపాల ప్రగతిశీల సాధారణీకరణ రెండింటికి మద్దతు ఉంది. బ్యాంకింగ్ రంగం యొక్క బలం మరియు డెలివరేజ్ చేయబడిన కార్పొరేట్ బ్యాలెన్స్ షీట్‌లు ఆర్థిక పునరుద్ధరణను కొనసాగించడంలో మాకు సహాయపడతాయి.

బాహ్య రంగం

20. ప్రధాన వర్తక భాగస్వాములలో రికవరీ బలహీనపడినప్పటికీ భారతదేశ ఎగుమతులు అనూహ్యంగా బాగా పనిచేశాయి. పెట్రోలియం, చమురు మరియు లూబ్రికెంట్ల (POL) దిగుమతి బిల్లుపై పెరుగుతున్న ముడి చమురు ధరల ప్రభావం పెట్రోలియం ఉత్పత్తుల ఎగుమతి ద్వారా పాక్షికంగా భర్తీ చేయబడింది, ఇది ఇటీవలి నెలల్లో మెరుగైన ధరల వాస్తవికత నుండి కూడా లాభపడింది. వస్తువులు మరియు సేవలు మరియు రెమిటెన్స్‌ల ఎగుమతులపై ఆశావాదం స్థిరమైన స్థాయిలో కరెంట్ ఖాతా లోటు (CAD)ని కలిగి ఉండటంలో సహాయపడాలి, ఇది సాధారణ మూలధన ప్రవాహాల ద్వారా నిధులు సమకూరుస్తుంది. జూన్ 3, 2022 నాటికి, భారతదేశం యొక్క విదేశీ మారక నిల్వలు US$ 601.1 బిలియన్ల క్రమాన్ని కలిగి ఉన్నాయి, ఇవి భారతీయ రిజర్వు బ్యాంకు యొక్క ఆరోగ్యకరమైన స్థాయి నికర ఫార్వర్డ్ ఆస్తులతో మరింత అనుబంధంగా ఉన్నాయి.

అదనపు చర్యలు

21. నేను ఇప్పుడు కొన్ని అదనపు చర్యలను ప్రకటిస్తాను, వాటి వివరాలు ద్రవ్య విధాన ప్రకటన యొక్క అభివృద్ధి మరియు నియంత్రణ విధానాల (పార్ట్-బి) ప్రకటనలో పేర్కొనబడ్డాయి. అదనపు చర్యలు క్రింది విధంగా ఉన్నాయి.

నియంత్రణ చర్యలు - సహకార బ్యాంకులు

22. సమ్మిళిత వృద్ధిని ప్రోత్సహించడంలో సహకార బ్యాంకుల ప్రాముఖ్యతను పరిగణనలోకి తీసుకుని, సహకార బ్యాంకింగ్ రంగానికి మూడు చర్యలు ప్రకటించబడుతున్నాయి:

i. నగర సహకార బ్యాంకులు (UCBలు) మరియు గ్రామీణ సహకార బ్యాంకులు (RCBs- రాష్ట్ర సహకార బ్యాంకులు మరియు జిల్లా కేంద్ర సహకార బ్యాంకులు) ద్వారా విస్తరించబడుతున్న వ్యక్తిగత గృహ రుణాల పరిమితులు, ఇంటి ధరల పెరుగుదలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటూ 2011 మరియు 2009లో వరుసగా 100 శాతానికి పైగా సవరించబడుతున్నాయి. ఇది గృహనిర్మాణ రంగానికి మెరుగైన రుణ ప్రవాహాన్ని సులభతరం చేస్తుంది.

ii. షెడ్యూల్డ్ వాణిజ్య బ్యాంకులు (SCBలు) మరియు UCB లకు అందుబాటులో ఉన్న పంపిణీకి అనుగుణంగా, ఇప్పుడు గ్రామీణ సహకార బ్యాంకులు (RCBలు- రాష్ట్ర సహకార బ్యాంకులు మరియు జిల్లా కేంద్ర సహకార బ్యాంకులు) 'వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్ - నివాస గృహాలకు' (అంటే నివాస గృహ ప్రాజెక్ట్‌ల కోసం రుణాలు), వారి మొత్తం ఆస్తులలో 5% ప్రస్తుత మొత్తం హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ పరిమితిలోపు, రుణాలు అందించవచ్చు. ఈ చర్య సహకార బ్యాంకుల నుండి గృహనిర్మాణ రంగానికి రుణ ప్రవాహాలను మరింత పెంచుతుంది.

iii. UCBలు తమ కస్టమర్లకు ఇంటింటికి బ్యాంకింగ్ సేవలను విస్తరించేందుకు అనుమతించాలని కూడా నిర్ణయించారు. ఇది UCBలు తమ కస్టమర్‌ల అవసరాలను, ముఖ్యంగా వరిష్ఠ నాగరికులు మరియు దివ్యాన్గుల అవసరాలను తీర్చడానికి వీలు కల్పిస్తుంది.

నాన్-సెంట్రల్లీ క్లియర్డ్ డెరివేటివ్స్ (NCCDలు) కోసం మార్జిన్ అవసరాలు

23. OTC డెరివేటివ్ మార్కెట్ యొక్క స్థితిస్థాపకతను బలోపేతం చేసే లక్ష్యంతో మరియు G20 సంస్కరణలకు అనుగుణంగా, భారతీయ రిజర్వు బ్యాంకు నాన్-సెంట్రల్లీ క్లియర్డ్ డెరివేటివ్స్ (NCCDలు) కోసం మార్జిన్ అవసరాలను ఉంచుతోంది. మొదటి దశలో, వాటాదారులతో సంప్రదింపుల తర్వాత, NCCDల కోసం ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫ్ వేరియేషన్ మార్జిన్ (VM)పై ఆదేశాలు జూన్ 1, 2022న జారీ చేయబడ్డాయి. రెండవ దశలో, అటువంటి ఉత్పన్నాల కోసం ప్రారంభ మార్జిన్ (IM) మార్పిడికి అవసరమైన అవసరాలను తప్పనిసరి చేయాలని ఇప్పుడు ప్రతిపాదించబడింది. ఈ అవసరాలపై వాటాదారుల నుండి అభిప్రాయాన్ని సేకరించేందుకు, NCCDల కోసం ప్రారంభ మార్జిన్ మార్పిడిపై డ్రాఫ్ట్ ఆదేశాలు త్వరలో జారీ చేయబడతాయి.

పునరావృత చెల్లింపుల కోసం కార్డులపై ఇ-మాండేట్ - పరిమితి మెరుగుదల

24. వినియోగదారులకు సౌలభ్యం, సురక్ష మరియు భద్రత ప్రయోజనాలను దృష్టిలో ఉంచుకుని భారతీయ రిజర్వు బ్యాంకు ఇ-మాండేట్ ఆధారిత పునరావృత చెల్లింపుల ప్రాసెసింగ్ కోసం ఫ్రేమ్ వర్క్ ను ప్రవేశపెట్టింది. ఈ ఫ్రేమ్‌వర్క్ క్రింద, పెద్ద సంఖ్యలో దేశీయ మరియు 3,400 కంటే ఎక్కువ అంతర్జాతీయ వ్యాపారులకు అనుకూలంగా 6.25 కోట్ల ఆదేశాలు నమోదు చేయబడ్డాయి. ఫ్రేమ్‌వర్క్ క్రింద పెద్ద విలువ కలిగిన సబ్‌స్క్రిప్షన్‌లు, ఇన్సూరెన్స్ ప్రీమియా, విద్యకు సంబంధించిన రుసుము మొదలైన పునరావృత చెల్లింపులను మరింత సులభతరం చేయడానికి, ఒక్కో లావాదేవీకి పరిమితి రూ.5,000 నుండి రూ.15,000కి పెంచబడుతోంది. ఇది ఫ్రేమ్‌వర్క్ క్రింద లభించే ప్రయోజనాలను మరింతగా ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు వినియోగదారు సౌలభ్యాన్ని పెంచుతుంది.

యూనిఫైడ్ పేమెంట్స్ ఇంటర్‌ఫేస్ (UPI) - రూపే క్రెడిట్ కార్డుల అనుసంధానం

25. UPI ప్లాట్‌ఫారమ్‌లో 26 కోట్ల మంది ప్రత్యేక వినియోగదారులు మరియు 5 కోట్ల మంది వ్యాపారులతో భారతదేశంలో ఇది అత్యంత చెల్లింపు మోడ్‌గా మారింది. మే 2022లోనే, UPI ద్వారా రూ.10.4 లక్షల కోట్ల విలువైన 594 కోట్ల లావాదేవీలు ప్రాసెస్ చేయబడ్డాయి. ప్రస్తుతం, UPI వినియోగదారుల డెబిట్ కార్డ్‌ల ద్వారా సేవింగ్స్/కరెంట్ ఖాతాలను అనుసంధానం చేయడం ద్వారా లావాదేవీలను సులభతరం చేస్తుంది. ఇప్పుడు UPI ప్లాట్‌ఫారమ్‌లో క్రెడిట్ కార్డ్‌ల అనుసంధానంను అనుమతించాలని ప్రతిపాదించబడింది. ముందుగా, రూపే క్రెడిట్ కార్డులు UPI ప్లాట్‌ఫారమ్‌కి అనుసంధానం చేయబడతాయి. ఇది వినియోగదారులకు అదనపు సౌకర్యాన్ని అందిస్తుంది మరియు డిజిటల్ చెల్లింపుల పరిధిని పెంచుతుంది.

చెల్లింపుల మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధి నిధి పథకం యొక్క సమీక్ష

26. ఫిజికల్ పాయింట్ ఆఫ్ సేల్ (PoS), mPoS (మొబైల్ PoS), క్విక్ రెస్పాన్స్ (QR) కోడ్‌ల వంటి చెల్లింపు అంగీకార మౌలిక సదుపాయాల విస్తరణను ప్రోత్సహించడానికి చెల్లింపుల మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధి నిధి (PIDF) పథకాన్ని భారతీయ రిజర్వు బ్యాంకు జనవరి 2021లో ప్రారంభించింది. టైర్-3 నుండి 6 కేంద్రాలు మరియు ఈశాన్య రాష్ట్రాల్లో. టైర్-1 మరియు 2 కేంద్రాలలో PM SVANIdhi పథకం యొక్క లబ్ధిదారులు ఆగస్టు 2021లో చేర్చబడ్డారు. ఏప్రిల్ 2022 చివరి నాటికి, మూడు సంవత్సరాల (2023 చివరి వరకు) లక్ష్యం 90 లక్షల టచ్ పాయింట్‌లు దాటి, 1.18 కోట్ల కొత్త టచ్ పాయింట్‌లు ఈ పథకం క్రింద ఉపయోగించబడ్డాయి. సబ్సిడీ మొత్తాన్ని పెంచడం, సబ్సిడీ క్లెయిమ్ ప్రక్రియ మరియు ఇతర దశలను సులభతరం చేయడం ద్వారా PIDF పథకానికి సవరణలు చేయాలని ఇప్పుడు ప్రతిపాదించబడింది. ఇది లక్ష్య భౌగోళిక ప్రాంతాలలో చెల్లింపు అంగీకార మౌలిక సదుపాయాల విస్తరణను మరింత వేగవంతం చేస్తుంది మరియు పెంచుతుంది.

ముగింపు మాటలు

27. శాశ్వత వృద్ధి మరియు శ్రేయస్సును నిర్ధారించడానికి ధరల స్థిరత్వాన్ని కాపాడుకోవడం ఉత్తమమైన హామీ అని అనుభవం మనకు బోధిస్తుంది. ఈ రోజు మా చర్యలు మా మధ్యకాలిక ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యానికి మరింత విశ్వసనీయతను అందిస్తాయి, ఇది సౌకర్యవంతమైన ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్య ఫ్రేమ్‌వర్క్ యొక్క కేంద్ర సిద్ధాంతం. భారతదేశం యొక్క పునరుద్ధరణ వేగంగా కొనసాగుతోంది, క్రమబద్ధమైన విధాన మార్పు కోసం మాకు వెసులుబాటు అందిస్తుంది. మా ప్రతిస్పందనలకు అనుగుణంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న పరిస్థితిని మేము నిరంతరం అంచనా వేస్తుండగా, మా చర్యలు ద్రవ్యోల్బణం మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను అదుపులో ఉంచడానికి నిబద్ధతను ప్రదర్శించాలి. అందువల్ల, ద్రవ్యోల్బణం ఒత్తిడిని పర్యవేక్షించడం మరియు అంచనా వేయడం మరియు వృద్ధికి సంబంధించిన నష్టాలను సమతుల్యం చేయడం మనం ముందుకు సాగుతున్నప్పుడు తగిన విధాన మార్గాన్ని నిర్ణయించడం కోసం కీలకం.

28. ఇటీవలి కాలంలో మేము ప్రయాణించిన దారి నిజంగా చాలా కష్టతరమైనది, కానీ మేము మార్గంలో విశ్వాసం, దృష్టి మరియు ధృడత్వాన్ని సేకరించాము. ఈ రోజు మా చర్యలు ఇటీవల తీసుకున్న ఇతర చర్యల కొనసాగిపుతో ధర స్థిరత్వాన్ని సాధించడానికి దోహదపడ్డాయి. ప్రస్తుత కాలంలో పెరిగిన అనిశ్చితి దృష్ట్యా, మేము మూస పద్ధతులు మరియు సంప్రదాయాలకు కట్టుబడి కాకుండా క్రియాశీలకంగా మరియు ఆచరణాత్మకంగా ఉన్నాము. స్థూల-ఆర్థిక స్థిరత్వం కోసం భారతీయ రిజర్వు బ్యాంకు అవిశ్రాంతంగా పని చేస్తున్నప్పుడు, మహాత్మా గాంధీ చాలా కాలం క్రితం చెప్పిన విషయం నాకు గుర్తుకు వచ్చింది: “విస్ఫోటనం చేయబోతున్న తుఫానును అధిగమించాలంటే, పూర్తి ఆవిరితో ముందుకు ప్రయాణించడానికి మనం అత్యంత సాహసోపేతమైన ప్రయత్నం చేయాలి”.¹

ధన్యవాదాలు. సురక్షితంగా ఉండండి. బాగా ఉండండి. నమస్కారం.

(యోగేష్ దయాల్)
ఫ్ జనరల్ మేనేజర్

పత్రికా ప్రకటన: 2022-2023/335

¹ మూలం: ది కలెక్టెడ్ వర్క్స్ ఆఫ్ మహాత్మా గాంధీ (ఎలక్ట్రానిక్ బుక్), న్యూఢిల్లీ, పబ్లికేషన్స్ డివిజన్, గవర్నమెంట్ ఆఫ్ ఇండియా, 1927, వాల్యూమ్ 40.