क्रमांक

शेयरों का निर्गम/अंतरण

वर्तमान प्रावधान

पुनरीक्षित प्रावधान

1.

शेयरों का निर्गम

अनिवासियों को शेयरों का निर्गम
भारत से बाहर के निवासी व्यक्तियों को इस अनुसूची के अंतर्गत जारी शेयरों की कीमत निम्नलिखित से कम नहीं होगी -
(ए) जहां कंपनी के शेयर भारत में किसी मान्यता प्राप्त स्टाक एक्स्चेंज में सूचीबद्ध हैं, वहां, यथा लागू, सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार आकलित मूल्य से कम नहीं होगी;
(बी) जहां किसी (भारतीय) कंपनी के शेयर भारत में किसी मान्यताप्राप्त स्टाक एक्स्चेंज में सूचीबद्द नहीं हैं, वहां शेयर की कीमत, सेबी के पास पंजीकृत श्रेणी-। के मर्चंट बैंकर अथवा सनदी लेखाकार द्वारा बट्टागत नकद प्रवाह प्रणाली के अनुसार निर्धारित किये गए उचित मूल्य से कम नहीं होगी; और

(सी) जहां शेयरों का आबंटन अधिमानी आधार पर हो, वहां निवासी से अनिवासी को शेयरों के अंतरण के संबंध में, समय-समय पर, भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा विनिर्दिष्ट कीमत निर्धारण संबंधी दिशानिर्देशों में यथा लागू कीमत से कम नहीं होगी।

अनिवासियों को शेयरों का निर्गम
भारत से बाहर के निवासी व्यक्तियों को इस अनुसूची के अंतर्गत जारी शेयरों की कीमत निम्नलिखित से कम नहीं होगी -
वर्तमान उपबंध (ए) में कोई परिवर्तन नहीं है;

(बी) जहां किसी भारतीय कंपनी के शेयर भारत में किसी मान्यताप्राप्त स्टाक एक्स्चेंज में सूचीबद्द नहीं हैं, वहां शेयर की कीमत, अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर स्वीकृत कीमत निर्धारण प्रणाली के अनुसार, स्वतंत्र रूप से, आकलित मूल्य से कम नहीं होगी जिसे सनदी लेखाकार अथवा सेबी के पास पंजीकृत किसी मर्चेंट बैंकर द्वारा विधिवत प्रमाणित किया गया हो;
यह उपंबंध हटाया गया है।

2.

शेयरों का अंतरण

निवासी से अनिवासी (अर्थात विदेशी राष्ट्रिकों, अनिवासी भारतीयों, विदेशी संस्थागत निवेशकों और पूर्ववर्ती विदेशी कंपनी निकायों से भिन्न निगमित अनिवासी कंपनियों (entities)) को अंतरण

ए) जहां किसी भारतीय कंपनी के शेयर भारत में किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, वहां बिक्री के मार्फत अंतरित किए जाने वाले शेयरों की कीमत सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार अधिमानी शेयरों के आबंटन के लिए यथा लागू कीमत से कम नहीं होगी, बशर्ते उसका निर्धारण उसमें यथा विनिर्दिष्ट अवधि हेतु किया गया हो जो संगत दिनांक से पहले की हो एवं जो शेयरों की खरीद अथवा बिक्री की तारीख होगी।
(बी) जहां किसी भारतीय कंपनी के शेयर भारत में किसी मान्यताप्राप्त स्टाक एक्स्चेंज में सूचीबद्द नहीं हैं, वहां शेयर की कीमत, सेबी के पास पंजीकृत श्रेणी-। के मर्चंट बैंकर अथवा सनदी लेखाकार द्वारा बट्टागत नकद प्रवाह प्रणाली के अनुसार निर्धारित किये गए उचित मूल्य से कम नहीं होगी।
प्रति शेयर आकलित कीमत सेबी के पास पंजीकृत श्रेणी-। के मर्चंट बैंकर अथवा सनदी लेखाकार द्वारा प्रमाणित होनी चाहिए।

निवासी से अनिवासी (अर्थात विदेशी राष्ट्रिकों, अनिवासी भारतीयों, विदेशी संस्थागत निवेशकों, अर्हताप्राप्त विदेशी निवेशकों, पंजीकृत पोर्टफोलियो निवेशकों और पूर्ववर्ती विदेशी कंपनी निकायों से भिन्न निगमित अनिवासी कंपनियों (entities)) को अंतरण

वर्तमान उपबंध (ए) में कोई परिवर्तन नहीं है;

(बी) जहां किसी भारतीय कंपनी के शेयर भारत में किसी मान्यताप्राप्त स्टाक एक्स्चेंज में सूचीबद्द नहीं हैं, वहां शेयर की कीमत, अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर स्वीकृत कीमत निर्धारण प्रणाली के अनुसार, स्वतंत्र रूप से, आकलित मूल्य से कम नहीं होगी जिसे सनदी लेखाकार अथवा सेबी के पास पंजीकृत किसी मर्चेंट बैंकर द्वारा विधिवत प्रमाणित किया गया हो।

3.

शेयरों का अंतरण

अनिवासी (अर्थात निगमित अनिवासी कंपनियों (entities), पूर्ववर्ती विदेशी कंपनी निकायों, विदेशी राष्ट्रिकों, अनिवासी भारतीयों और विदेशी संस्थागत निवेशकों) से निवासी को अंतरण

किसी अनिवासी से निवासी को बिक्री के मार्फत अंतरित होने वाले शेयरों की कीमत उपर्युक्त पैरा 2 में किसी निवासी से अनिवासी को अंतरित किए जाने वाले शेयरों की न्यूनतम कीमत से अधिक नहीं होगी।

अनिवासी (अर्थात निगमित अनिवासी कंपनियों (entities), पूर्ववर्ती विदेशी कंपनी निकायों, विदेशी राष्ट्रिकों, अनिवासी भारतीयों, विदेशी संस्थागत निवेशकों, अर्हताप्राप्त विदेशी निवेशकों, पंजीकृत पोर्टफोलियो निवेशकों) से निवासी को अंतरण

वर्तमान उपबंध में कोई परिवर्तन नहीं है;

9 जनवरी 2014 के ए.पी.(डीआईआर सीरीज) परिपत्र सं. 86 का अनुबंध देखें

पूर्ववर्ती शर्त

पुनरीक्षित शर्त

पैरा 2(बी)

(ii) गैर सूचीबद्ध कंपनी के मामले में, अनिवासी निवेशक निवेश प्राप्तकर्ता कंपनी के ईक्विटी शेयरों में किए गए निवेश से, अद्यतन लेखापरीक्षित तुलनपत्र में ईक्विटी पर आकलित प्रतिफल के आधार पर निर्धारित कीमत पर निवेश से बाहर जाने के लिए पात्र होगा। उल्लेखानुसार किसी करार में ईक्विटी संबद्ध प्रतिफल की अनुमति एफडीआई नीति/फेमा विनियमावली का उल्लंघन नहीं माना जाएगा।

नोट: उपर्युक्त प्रयोजन के लिए, ईक्विटी पर प्रतिफल का तात्पर्य होगा- कर के बाद लाभ/निवल मालियत; निवल मालियत में सभी मुक्त प्रारक्षित निधियां और प्रदत्त पूंजी शामिल होंगी।

(iii) निवेश प्राप्तकर्ता कंपनी के अनिवार्यत: परिवर्तनीय डिबेंचरों एवं अनिवार्यत: परिवर्तनीय अधिमानी शेयरों में किए गए निवेशों को निवेश से बाहर जाने के समय अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर स्वीकार की गई किसी कीमत निर्धारण प्रणाली से आकलित मूल्य पर अंतरित किया जा सकता है बशर्ते उसे सनदी लेखाकार अथवा सेबी के पास पंजीकृत मर्चेंट बैंकर द्वारा विधिवत प्रमाणित किया गया हो। इस बाबत दिशानिर्देशक सिद्धांत यह होगा कि अनिवासी निवेशक को निवेश/करार करते समय निवेश से बाहर जाने के वक्त किसी आश्वासित कीमत की गारंटी नहीं दी जाएगी तथा वह यथा लागू अवरुद्धता अवधि की समाप्ति पर प्रचलित कीमत ले कर निवेश से बाहर जा सकेगा।

(ii) गैर सूचीबद्ध कंपनी के मामले में, अनिवासी निवेशक निवेश प्राप्तकर्ता कंपनी के ईक्विटी शेयरों, अनिवार्यत: परिवर्तनीय डिबेंचरों एवं अनिवार्यत: परिवर्तनीय अधिमानी शेयरों में किए गए निवेशों से अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर स्वीकार की गई किसी कीमत निर्धारण प्रणाली से, स्वतंत्र रूप से, आकलित मूल्य पर निवेश से बाहर जाने के लिए पात्र होगा जिसे किसी सनदी लेखाकार अथवा सेबी के पास पंजीकृत मर्चेंट बैंकर द्वारा विधिवत प्रमणित किया गया हो।

इस बाबत दिशानिर्देशक सिद्धांत यह होगा कि अनिवासी निवेशक को निवेश/करार करते समय, निवेश से बाहर जाने के वक्त, किसी आश्वासित कीमत की गारंटी नहीं दी जाएगी तथा वह यथा लागू अवरुद्धता अवधि की समाप्ति पर उपर्युक्तानुसार आकलित कीमत ले कर निवेश से बाहर जा सकेगा।